ATOS : SIMULATION DU PLAN ONE POINT :

CloudJedi

14 mai 2024 •16:54

Merci pour cette simulation AmIwrong.
Du coup, il y aurait en tout environ 600k actions après les AK, et une market cap mécanique supérieure à 2bn (1.8 + 0.2 actuellement), soit une valeur de l’action à 3.33€ environ.
Et ceci avant l’éventuel rachats des activités souveraines par l’état et la vente de Worldgrid le tout pour environ 1.1bn.
On comprend pourquoi la VAD et les détenteurs de put commencent à être nerveux et intensifient leurs campagnes de dénigrement de l’offre DL.
(On en connaît quelques uns sur le forum et sur le blog)

AmIwrong

14 mai 2024 •17:20

CloudJedi : Bonjour.

Bien entendu ma simulation dépend d'un prix de conversion "généreux" qui soit accepté par le pool bancaire, car c'est de lui que dépend la réussite du plan.
L'évaluation de la valeur intrinsèque du "navire" par le cabinet ACCURACY sera déterminante.

Les obligataires sont plutôt concernés par le réaménagement, a fortiori quand les détenteurs en dernière main escomptent d'énormes plus-values aux échéances respectives des 4 emprunts en cours.

Ce qui me gêne dans le plan LAYANI est que la 2nde A.K (250M) réservée au consortium et au background serait opérée aux mêmes conditions que la 1ère A.K réservée à OnePoint, alors qu'une conversion de créance à un prix élevé devrait mécaniquement booster le cours du titre.

Certains diront mais pourquoi les banques accepteraient un prix de conversion généreux ?
Tout simplement parce qu'elles n'ont rien à verser s'agissant d'un jeu d'écriture comptable, elles pourront d'ailleurs se séparer de ces titres quand le cours aura retrouvé des couleurs.

Bel06

14 mai 2024 •17:39

🙏 Si seulement vous pouviez avoir raison ... je vous fait livrer une caisse de champagne !

AmIwrong

14 mai 2024 •17:53

Bel06 : C'est une simulation qui s'appuie sur un réel effort du pool bancaire !

Par ailleurs l'évaluation de la valeur intrinsèque du "navire" par le cabinet de conseil ACCURACY devrait faire avancer le schmilblick.
Les annonces de 11 milliards d'actions à 2 cents afin d'arriver à une valeur d'entreprise de 220M c'est portenawak comme disent les jeunes !

CloudJedi

14 mai 2024 •17:54

Si la valeur de l’action après les AK remonte à 3.33€, alors le taux de dilution ne serait que de 56% sur les 1.3bn et donc de seulement 28% sur l’ensemble, avec en plus un espoir de progression de la valeur de l’action (cessions de 1.1bn, business plan de DL…).
Infiniment plus séduisant pour les banques et détenteurs d’obligations que le plan DK…
Le plan DL est bien engagé, sur des bases rationnelles…
À suivre…

AmIwrong

14 mai 2024 •19:52

CloudJedi : La remontée du cours après une A.K n'est possible que si cette dernière est effectuée à un prix d'émission > cours bousier (attention elle n'empêche pas la dilution de l'actionnaire historique).

En outre il demeure 2 inconnues dans le plan :

1 - Le prix d'émission de la 1ère 'A.K réservée à One point (250M) qui sera déterminant pour l'A.K concernant tous les actionnaires hors consortium (150M).
2 - Le prix de conversion de la dette en K (qui sera dépendant de l'évaluation du cabinet ACCURACY)

Enfin le rebond du cours après la conversion va mécaniquement déterminer la hauteur du futur D.P.S concernant l'A.K dédiée à tous les actionnaire hors consortium (150M), et ce dans la mesure où il a bien été précisé que cette 2nde A.K s'effectuerait aux même conditions que celle réservée au consortium.

Ça ressemble quand même à une "usine à gaz", à cet égard je dois revoir ma précédente simulation.

AmIwrong

15 mai 2024 •08:34

Je retire ma précédente flèche "usine à gaz", car après réflexion l'apparente complexité est en réalité de l'habileté :
On a tout de suite constaté que David n'a pas la puissance de feu de Daniel, néanmoins il a su convaincre et notamment en protégeant ses alliés.

Même si ce renfort peut paraître modeste en réalité 100M sur les 350M du consortium. il a eu soin de les faire intervenir après la conversion de créance, ce qui présente 2 avantages :
1 - il leur évite la dilution,
2 - il leur fait profiter des conditions d'A.K qui étaient les siennes, alors que la conversion de créance à un bon prix de conversion aura mécaniquement boosté le cours de l'action.

AmIwrong

16 mai 2024 •12:59

Je viens de reconsidérer ma simulation du plan One Point : J'ai conservé le prix de 2 € pour les A.K réservées (OnePoint & consorts), en revanche j'ai limité le prix de conversion des créance en K au prix de 6,5 €, autant dire une misère !

J'obtiens la répartition suivante :
--- Actionnaires historiques (hors One Point) : 20,15 %
--- Consortium : 38,61 %
--- Créanciers : 41,24 %

Il est inutile de faire la répartition du back ground de 150M, puisque les trois blocs obtiendront en fonction de leurs droits l'exacte répartition ci-dessus (sauf à céder leurs D.P.S sur le marché). 



VÉRIFICATION concernant la part des actionnaires historiques (hors One point) :



D.L détenant 11,14 % du K, les "historiques" détiennent 110M * 88,86 % = 97 746 000 actions
Les AK réservées (One Point et consorts) 350M / 2 € = 175 000 000 action
La conversion au prix de 6,5 € : 1,3 Md / 6,5 € = 200 000 000 actions

Soit un total d'actions après ces opérations : 110M + 175M + 200M = 485M

Part des actionnaires historiques = 97,746M / 485M = 20,15 %
Dilution certes mais spoliation même pas en rêve des + roublards !...

M5191121

16 mai 2024 •13:12

Il faut faire comme si , tout allait de mieux en mieux, peutetre? Il y a des boites au bord de la faillite qui publient des tonnes d’annonces de recrutement pour leurrer leurs clients et leurs creanciers . Ça ne coute rien . 

map006

16 mai 2024 •13:44

Oui, tu l'as bien dit.

Il simule 

😂 😂😂Kre


Kretinsky lui il balance du cash.

map006

16 mai 2024 •13:46

Background.  MDR

On voit que t'es un spécialiste de la dette.

Backstoppe !!

Vient faire un tour sur le seul forum sérieux sur Atos, on discutera en MP et/ou en Whatsapp ça sera plus constructif.

map006

16 mai 2024 •13:50

Il y a 1.9Md€ de créances qui seront converties en capital. Pour respecter le taux de 30:100

Ca fait 570M€. Seulement la conversion en capital, doit être mieux rémunéré que en cash. C'est logique, et je pense que personne ne contestera ça. Donc je prend 34:100

Ca fait 650M€. Ca correspond pile à 1Md€ de capi 350M€ + 650M€ = 1Md€ = 100%. Enfin 99.9% car il vous laisse généreusement 0.1%

Il n'y a ni background ni backstop pour l'AK de SPV. Si personne ne souscrit c'est 350M€ et à ce stade je vois pas pourquoi souscrire pour avoir des actions sans droit de vote car Layani est majoritaire dans SPV SAS et c'est pas Onepoint qui sera actionnaire mais le consortium SPV SAS

map006

16 mai 2024 •13:53

Je viens de relire le thread, vous êtes tous dans des fantasmes.

Atos ne va pas faire d'AK. Zéro DSP. C'est une entité totalement distincte d'Atos, SVP SAS qui ferait une AK

Les PP sont dilués à 99.9%

Vous imaginez que Carlyle va prêter 250M€ à Layani pour que les PP récupèrent 10% du truc.

Venez sur le forum Atos.Bourse, je refais un vidéo call s'il le faut pour vous expliquer le truc.

La vous êtes dans une matrice.

M6756510

16 mai 2024 •14:06

Pour analyser plus facilement les offres, vous pouvez :
 - Télécharger le PDF sur votre ordinateur. Ce sont des pages d'images, pas de copier coller possible
 - Aller sur un site d'OCR, par exemple     https://www.ilovepdf.com/fr/ocr-pdf - Envoyer le PDF et cliquer, cela génère un PDF où on peut faire copier coller - Faire des copier-coller dans un traducteur de votre choix

M6756510

16 mai 2024 •14:18

On peut même ensuite transformer les PDFs en sortie en fichiers Word par exemple avec :

https://convertio.co/fr/pdf-docx/

AmIwrong

16 mai 2024 •14:20

map006 : Salut !

D'abord on n'a pas élevé les cochons ensemble !
Ensuite mon calcul est correct  compte tenu des 2 contraintes précisées :

- A.K réservées au prix d'émission de 2 €
- Conversion de créances au prix de 6,5 €

Résultat des courses : les actionnaires historiques conservent + de 20 % du Navire

Quant au terme "background" il signifie arrière-plan, en vous rappelant Monsieur "je sais tout mieux que les autres" que les A.K et la conversion sont au premier plan !

Les lecteurs apprécieront votre suffisance...

M6756510

16 mai 2024 •14:22

AmIwrong  Bonjour,
Dans l'offre, page 11, il est indiqué :
"representing up to circa €1.9bn of the debt of the Company, shall convert through the Equitization at an issue price of between four and five times the Backstopped Capital Increase; and"
Et dans le tableau en annexe 2 page 26 (intitulée page 18), dans la colonne D-t-E swap (debt-to-equity swap), le chiffre est aussi 1,9Md€, les 1,3Md€ sont à un autre endroit.

AmIwrong

16 mai 2024 •14:50

M6756510 : Bonjour :

"The Onepoint Consortium Offer is predicated on obtaining €1.3bn of additional new money operational financing — a portion of which to be backstopped by its existing creditors in exchange for a backstop fee — thus representing a total commitment of up to €1.8bn of new money (see below for more details). This configuration appears feasible based on our initial discussions with some of Atos' important creditors."

Les 500M de cash (250M +100M + 150M)   + 1,3 Md convertis en actions = 1,8 Md

M6756510

16 mai 2024 •15:03

AmIwrong  , les 1,3Md€ en question sont décrits au 3.2.b "new super senior Debt" et apparaissent aussi dans le tableau en annexe 2 dans la colonne "New super senior debt"
Donc, 500M€ en injection de cash par AK + (650M€ + 650M€) en super senior bonds.Et écrasement de 1,9Md€ en Debt-to-Equity swap.

Sans grande certitude.

AmIwrong

16 mai 2024 •17:17

M6756510 : On peut supposer qu'il s'agisse en réalité d'une conversion de 1,9 Md, après tout au départ on parlait bien de 2,4 Md à éponger (cf point de marché du 9 avril 2024).

Admettons cette contrainte : 500M + 1,9 Md = 2,4 Md de dettes à éponger.

Cependant, en majorant le prix de conversion, le faisant passer de 6,50 € à 9,50 € on obtiendrait le même nombre d'actions pour les créanciers soit 200 millions (1.3 Md / 6,5 = 1,9Md / 9,5).
De facto, mon précédent résultat ne change pas : 20,15 % pour l'actionnariat "histo" hors D.L...

Tout dépendra donc du cabinet ACCURACY et de son évaluation de la valeur intrinsèque de l'action, celle-ci étant déterminante pour le prix de conversion, sans occulter les marchandages qui l'accompagneront.



Le webmaster "le mieux informé au monde" ne pourrait-il pas être à la fois "le cancre mondial en arithmétique" ?...

tutusse2

18 mai 2024 •14:19

KT  out  du GAME  ?   Reste à voir si le rapport ACCURACY  sera publié  ? C est le seul moyen  pour nous , de savoir à quelle sauce , on sera croqué  ...