Quels fonds choisir pour se prémunir contre l’inflation ?

information fournie par H24 Finance pour Boursorama •29/10/2021 à 11:06

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L'inflation est le sujet de conversation du moment. Structurelle ? Conjoncturelle ? Va-t-elle entrainer une hausse des taux et une baisse du marché actions ? Comment immuniser ses portefeuilles à un retour de l'inflation ?

Voici une liste non exhaustive de fonds référencés dans les contrats d'assurance vie qui pourraient résister, voire performer en cas de retour de l'inflation.

Les fonds « points morts d'inflation »

Ces fonds se concentrent sur les points morts d'inflation, c'est-à-dire sur l'anticipation de l'inflation faite par le marché. Si celle-ci augmente, le fonds monte, si celle-ci baisse, le fonds baisse. La sensibilité de ces fonds aux points morts d'inflation est élevée (pour certains, elle est supérieure à 10).

Quelques exemples : CPR Focus Inflation, CPR Focus Inflation US, Swiss Life Funds Bond Inflation Protection, AXA WF - Global Inflation Bonds Redex…

Les fonds d'obligations indexées sur l'inflation

Ces fonds sont constitués d'obligations indexées sur l'inflation. Attention, à la différence de la catégorie précédente (points morts d'inflation), ces fonds sont sensibles aux taux. En effet, ils sont sensibles aux taux nominaux et à l'inflation. En d'autres termes, ils sont sensibles aux taux réels.

Ainsi, si les taux montent, ils souffriront. Mais si l'inflation monte en même temps, ils souffriront beaucoup moins que les fonds obligataires classiques. A l'inverse, ils pourront profiter d'une baisse des taux nominaux.

Quelques exemples : DNCA Invest Flex Inflation, AXA WF Global Inflation Bonds, BNP Paribas Funds Euro Inflation-Linked Bond, HSBC Oblig Inflation Euro…

Certains fonds, à l'instar de DNCA Invest Flex Inflation, sont flexibles sur leur sensibilité.

Les fonds matières premières

Quand les matières premières grimpent, l'inflation monte. Et vice versa. Le tout est de savoir qui est le premier : l'œuf ou la poule ? Difficile de trancher.

Ce qui est certain, c'est que les matières premières sont un actif à détenir lorsque l'inflation et la croissance économique sont en hausse. En revanche, dans un cas de stagflation (inflation + crise économique), les matières premières pourraient être amenées à baisser (du fait de la baisse de la demande finale).

Les fonds proposés dans les contrats d'assurance vie sont tous des fonds de sociétés liées aux matières premières et non des fonds de matières premières en direct.

Quelques exemples : BlackRock Global Funds World Mining, BlackRock Global Funds World Energy, BNP Paribas Flexi Commodities, JPMorgan Funds Global Natural Ressources, Pictet Timber…

Les fonds or et mines d'or

L'or est traditionnellement un actif qui protège contre l'inflation. Le métal jaune est fortement corrélé aux taux d'intérêt réels. Plus ces derniers baissent, plus il monte. Cependant, force est de constater que cela ne fonctionne pas en ce moment. Certains gérants voient cela comme une opportunité pour se renforcer, notamment sur les mines d'or.

Quelques exemples : OFI Precious Metals (Or et métaux précieux), CM-AM Global Gold, Tocqueville Gold, R-co Thematic Gold Mining, BlackRock Global Funds World Gold, Ixios Gold (Mines d'or) …

Un fonds sur les banques ?

Si le retour de l'inflation entraîne une hausse des taux (cela reste actuellement un grand « si »), les bancaires pourraient en profiter. Même avec une performance très élevée depuis le début de l'année, les bancaires restent largement sous valorisées selon les gérants.

Quelques exemples : Axiom European Banks Equity, BlackRock Global Funds World Financials, Lyxor STOXX Europe 600 Banks…

Des fonds actions de sociétés « leaders »

Enfin, les actions, en elles-mêmes, sont un actif relativement protecteur contre l'inflation. En effet, qui dit inflation, dit augmentation des chiffres d'affaires et des bénéfices.

Toutefois attention, à ce stade, seules certaines sociétés peuvent résister et même profiter de l'inflation : celles capables de défendre leurs marges, les leaders sur leur marché. Certains fonds s'y sont spécialisés.

Quelques exemples : Amplegest Pricing Power, DNCA Invest Beyond Global Leaders, CM-AM Global Leaders…