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Savencia : dégradation de sa rentabilité et recul du titre
information fournie par AOF 15/09/2023 à 15:50

(AOF) - Savencia Fromage & Dairy recule de 3,28% à 53 euros au lendemain de la publication de ses résultats mitigés au premier semestre 2023. Sur cette période, son résultat opérationnel courant se contracte de 11% pour s'élever à 112 millions d’euros. Bien que le groupe bénéficie des hausses de tarifs et des gains de productivité industrielle, il est pénalisé par l’impact de la baisse des cotations mondiales des ingrédients laitiers. Sa marge opérationnelle courante s'est dégradée de 4,2% à 3,3% sur ce semestre. En outre, son bénéfice net chute en un an passant de 71 à 51 millions d'euros.

Toutefois, le chiffre d'affaires de Savencia Fromage & Dairy progresse de 11,7% en données publiées dont 14,4% au titre de la croissance organique pour atteindre 3,37 milliards d'euros.

L'effet de change défavorable de 4,9% provient de la dépréciation du peso argentin et du yuan.

Dans un environnement d'inflation durable, les produits fromagers affichent une croissance interne de 11,5%, forte d'un effet prix sur tous les marchés mondiaux. Les marques locales du groupe continuent de croître malgré les tensions sur le pouvoir d'achat des consommateurs qui tendent à privilégier des offres plus accessibles.

Le chiffre d'affaires des autres produits laitiers se développe de 19% en organique, avec un double effet favorable prix et volume-mix. La bonne dynamique de la restauration hors domicile et le redémarrage des activités de Corman compensent la baisse de l'activité des produits industriels.

Sa situation financière est solide avec des capitaux propres de 1,83 milliards d'euros et un endettement net hors IFRS 16 de 600 millions d'euros. Il représente 33% des capitaux propres consolidés contre 29% au 30 juin 2022.

Coté perspectives, le cinquième groupe fromager mondial précise que les incertitudes actuelles tant sur les plans économiques que géopolitiques devraient continuer à impacter son activité au second semestre.

L'entreprise tient compte ainsi de la situation de l'économie laitière française. Elle est caractérisée par un prix du lait élevé et des cotations de produits industriels en baisse ; la tension sur la demande des consommateurs dans un environnement inflationniste et l'attentisme des acheteurs de produits industriels. Savencia met enfin en avant la poursuite de la hausse des taux d'intérêts et de son impact sur l'économie générale.

AOF - EN SAVOIR PLUS

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Des prix de l'énergie qui flambent et un appel à l'aide

Dans le passé, l'énergie représentait un coût fixe de 3% du chiffre d'affaires. Cette année, ce pourcentage grimpe à 5% voire à 7% pour les TPE-PME, selon l'Ania (Association nationale des industries alimentaires. Les professionnels sont très inquiets car jusqu'à fin 2022 ils bénéficient généralement de couvertures pour amortir ces augmentations. Or elles ne sont pas reconduites pour 2023 et après. Par conséquent, 25 des principales organisations interprofessionnelles (Intercéréales, Inaporc, Semae, etc.) appellent l'Etat au secours face à l'érosion de leurs marges et de leur capacité d'investissement.

L'Etat a proposé plusieurs dispositifs, dont un " amortisseur électricité ", qui sont jugés insuffisants. Les organisations déplorent également l'échec des négociations européennes pour aboutir à un bouclier tarifaire permettant d'éviter les distorsions de concurrence. L'agriculture et l'agroalimentaire demandent un prix plafond maximum à 180 €/MWh alors que de nombreuses entreprises achètent à des prix supérieurs à 500€/MWh sur le marché français.

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Cette analyse a été élaborée par AOF et diffusée par BOURSORAMA le 15/09/2023 à 15:50:00.

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