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| Conseils boursiers - L'oeil des pros |
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Chaque semaine, les experts des marchés vous dévoilent leurs analyses.
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Archives |
| PSB INDUSTRIES : Effritement de la marge |
Le 20/08/2008 à 06:00 |
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| Alléger |
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"Le chiffre d’affaires de PSB Industries au premier semestre est en repli de 1,2% en pro forma à 109,8 millions d’euros et le résultat opérationnel s’inscrit en baisse de 6,7% à 10,4 millions d’euros. La marge opérationnelle accuse donc un effritement de 0,4 point par rapport au premier semestre 2007 publié et de 0,6 point en pro forma, alors que la groupe visait une stabilité. Pour l’ensemble de l’année, le groupe confirme son objectif d’une croissance du chiffre d’affaires modérée à taux de change et périmètre constants. En revanche, il attend une marge opérationnelle proche de celle du premier semestre (9,4%) alors qu’auparavant il visait une marge proche de 10%. Cette publication est plutôt décevante au niveau de la marge opérationnelle, dans la mesure où le groupe visait une stabilité de celle-ci et où le premier semestre n’a pas encore subi de hausses sensibles des prix des matières premières. Alléger maintenu."
Denise Bouchet
Gilbert Dupont
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| SOLON AG F.SOLARTECH.AG : Jusqu’ici tout va bien |
Le 20/08/2008 à 06:00 |
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| Alléger |
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"Le chiffre d’affaires (410,6 millions d’euros +112%), le résultat d’exploitation (31,5 millions d’euros +101%) et le résultat net (17,9 millions d’euros 103%) sont supérieurs à nos attentes et illustrent le fort dynamisme du marché espagnol sur le premier semestre. A l’image de ses concurrents, le groupe anticipe une forte croissance en Italie, Grèce et France qui prendrait le relais du marché espagnol actuellement. Le mouvement de baisse des tarifs de rachat en Europe se confirme et devrait entraîner dès 2009 une très forte explosion du marché des panneaux « couche mince » pour les fermes solaires. Cette très bonne publication ne modifie pas notre sentiment sur l’évolution du groupe au sein de son marché. Maintien de notre opinion alléger et de notre objectif de cours de 44 euros."
Charles-Louis Planade
Arkeon Finance
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| EADS : Décollage immédiat
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Le 20/08/2008 à 06:00 |
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| Accumuler |
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"La division Defence & Security d'EADS a annoncé la livraison du radar naval de type TRS-3D à Lockheed Martin, dans le cadre du programme américain Deepwater de la garde côtière américaine. Concernant les perspectives du groupe en 2008, EADS prévoit plus de 700 commandes d'Airbus. Le chiffre d'affaires d'EADS devrait être supérieur à 40 milliards d'euros en 2008 (avec une prévision de taux de change de 1 euro = 1,45 dollar pour fin 2008). Si la tendance positive du premier trimestre se confirme, une meilleure génération de trésorerie est envisageable. Afin de réaliser ses objectifs, EADS s'appuie fortement sur l'innovation afin de dynamiser sa croissance. Nous recommandons l’accumulation de la valeur."
Pierre-Mary Schbath
Seven-Equities
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| ESSO : Une belle valeur d’actif |
Le 20/08/2008 à 06:00 |
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| Acheter |
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"La filiale d’Exxon Mobil possède des actifs importants (raffineries de Fos et du Havre pour environ 360 000 barils par jour, 700 stations services dont 63 sur autoroute et une activité de distribution de fioul domestique). Après BP et Shell, qui ont cédé leur activité raffinage-distribution en 2007, Exxon pourrait emboiter le pas en France après avoir entamé un processus de sortie dans de nombreux pays depuis le début de l’année. Ces opérations permettent de valoriser ces activités aux environs de 900 à 1000 $ par baril jour en fonction de la complexité de la raffinerie. Et les acheteurs sont présents, à l’image de Petroplus, de Loukoil ou encore Rosneft qui ont affirmé leur volonté d’investir dans le secteur. A cette dimension spéculative s’ajoute l’aspect défensif du titre avec un rendement estimé à 8,8% hors exceptionnel. Ce titre fait partie de nos fortes convictions : nous visons une revalorisation vers 180 euros sachant qu’une opération financière pourrait porter le titre à plus de 250 euros."
François Chaulet
Montségur Finance
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