Les fonds actions internationales aiment la France

information fournie par Newsmanagers •08/08/2022 à 10:15

(NEWSManagers.com) - Les actions

françaises étaient largement plébiscitées par les fonds actions

internationales à la sortie du premier semestre 2022 selon une étude de

Copley Fund Research. Le fournisseur de recherche américain a analysé la

composition de 365 fonds actions internationales actifs aux encours

cumulés de 907 milliards de dollars au 30 juin 2022.

La recherche révèle

une exposition moyenne de 4,2% à la France des fonds actions

internationales étudiés à fin juin 2022, ce qui en faisait la quatrième

exposition moyenne en termes de pondération derrière les Etats-Unis

(54,5%), le Royaume-Uni (6,2%) et le Japon (4,7%). Près de 90% des 365

fonds analysés – soit 328 fonds – avaient une exposition aux titres

français au 30 juin 2022, ce qui plaçait le marché français troisième

derrière les Etats-Unis (99,8%) et le Royaume-Uni (95,9%).

Dans son étude,

Copley Fund Research a comparé les expositions pays des fonds avec

celles du fonds indiciel coté (ETF) MSCI ACWI EUR HDG Ucits qui réplique

la performance de l'indice MSCI ACWI en couvrant à 100% les expositions

aux devises des marchés développés par rapport à l'euro. D’après le

fournisseur de recherche, les fonds actions internationales n’ont jamais

autant été surpondérés dans leur exposition française par rapport à

celle de l’ETF (+1,48%) en huit ans de données analysées. Il indique que

64,8% des fonds actions internationales analysés étaient surpondérés

sur les actions françaises par rapport à l’exposition de l’ETF fin juin.

« La majorité des expositions à la France en portefeuille sont de l’ordre de 2 à 6% »,

note l’étude. La plus grosse exposition aux actions françaises

enregistrée à fin juin était celle d’un fonds au style de gestion

« croissance intensive » (aggressive growth). Il s’agit du

fonds PGIM Jennison Global Opportunities (17,52% sur 5 titres) distribué

par PGIM Investments mais géré par Jennison Associates. Suivaient les

expositions de deux fonds value, le fonds Global Value (13,93%

sur 6 titres) de Sanlam Asset Management et le fonds Equity World de

Value Square (13,87% sur 13 titres).

LVMH, titre le plus investi devant Sanofi et Schneider Electric

En termes de titres,

LVMH Moet Hennessy était le titre français le plus investi par les fonds

actions internationales fin juin. Environ 30% des fonds analysés le

détenaient pour une exposition moyenne de 0,45%. C’était aussi la plus

grosse conviction française pour un certain nombre de fonds actions

internationales, dont le Mundoval Fund et le fonds Invesco Global Growth

qui détenaient des positions respectives de 6,3% et 5,8% sur LVMH.

« Sanofi et

Schneider Electric figurent dans le second groupe, étant détenus par

respectivement 26,3% et 25,5% des fonds et étant surpondérés par rapport

au benchmark par les gérants actions internationales actifs. En

réalité, les 15 titres français les plus détenus par les fonds actions

internationales sont surpondérés par rapport au benchmark », observe l’étude.

La plus grosse

exposition à un titre français unique, tous fonds actions

internationales analysés, revenait au fonds Global Equity Ucits du

gestionnaire britannique GuardCap qui était exposé à hauteur de 6,4% à

EssilorLuxottica au 30 juin 2022. En termes absolus, la position du

Fundsmith Equity Fund dans L’Oréal était la plus élevée à la même date,

représentant 1,45 milliard de dollars d’encours du fonds qui en comptait

27,8 milliards au 30 juin 2022.

Sanofi et Capgemini, gagnants de la rotation

Copley Fund Research

pointe que Sanofi et Capgemini ont particulièrement profité de la

rotation d’allocation des fonds actions internationales sur le premier

semestre 2022. Quelque 4,1% et 3,3% des fonds analysés ont

respectivement pris des positions ou renforcé leurs positions sur cette

période. Les deux plus grosses positions initiées par les fonds actions

internationales sur le marché français durant le premier semestre sont à

l’initiative des fonds BL Equities Dividend et de DWS Croci Global

Dividends qui ont chacun pris une position de 2,3% respectivement sur

Hermes International et Kering.

Les fonds actions

internationales se sont aussi renforcés sur Veolia, TotalEnergies,

Essilor Luxottica, Air Liquide et Euroapi. A l’inverse, ils ont réduit

voire coupé leurs positions sur BIC, Rexel, La Française des Jeux,

Dassault Systèmes, EDF, Atos et Sartorius Stedim Biotech. Parmi les plus

larges clôtures de positions françaises du premier semestre 2022,

Copley Fund Research enregistre celle du fonds Franklin Mutual Beacon

Fund qui a coupé sa position de 2,8% dans Michelin et celle du fonds FP

Wheb Sustainability qui s’est délesté de sa position de 2,7% sur Orpea.

Le fonds International Equity Ucits de St. James’s Place a lui coupé

LVMH à hauteur de 2,7%.