Pour CPR AM, normalisation en vue mais attention à la surchauffe

information fournie par Reuters •14/04/2021 à 10:25

Un dérapage de l'inflation pourrait alors être anticipé, provoquant une hausse violente des taux, d'abord aux Etats-Unis puis dans le reste du monde, lit-on dans la note de perspectives de CPR AM, publiée mercredi. (Crédits photo : Adobe Stock)

PARIS, 14 avril (Reuters) - Le troisième trimestre sur les marchés financiers devrait être marqué par la poursuite d'une normalisation graduelle et de la rotation en faveur des secteurs cycliques, avec toutefois un risque de surchauffe aux Etats-Unis qu'il convient de ne pas négliger, dit-on chez CPR AM.

Dans son scénario central pour les trois prochains mois, auquel elle accorde une probabilité de 60%, la société de gestion voit l'épidémie reculer grâce au progrès des vaccinations et la croissance se renforcer, soutenue par des politiques budgétaires et monétaires très accommodantes.

Dans un scénario alternatif d'une probabilité non négligeable de 25%, la société de gestion envisage une accélération de la demande bien supérieure à l'offre aux Etats-Unis sous l'effet d'un soutien budgétaire massif.

Un dérapage de l'inflation pourrait alors être anticipé, provoquant une hausse violente des taux, d'abord aux Etats-Unis puis dans le reste du monde, lit-on dans la note de perspectives de CPR AM, publiée mercredi.

Dans un troisième scénario, auquel elle accorde une probabilité de 15%, la société de gestion évoque une persistance de l'épidémie avec l'apparition de nouveaux variants susceptibles de résister à la vaccination, entraînant le renforcement des mesures de restriction, surtout en Europe.

La réouverture de l'économie serait décalée dans un tel scénario, en particulier en Europe, les taux se replieraient et les marchés actions se recentreraient sur les paniers "stay at home", autrement dit les titres profitant des mesures de confinement, lit-on dans la note.

(Patrick Vignal, édité par Blandine Hénault)