BNP Paribas : dynamisme des métiers actions et déceptions sur les coûts

information fournie par AOF •24/04/2025 à 15:40

(AOF) - Première banque française à présenter ses comptes du premier trimestre, BNP Paribas a dévoilé une performance en ligne avec les attentes, mais la publication a aussi été marquée par des coûts supérieurs au consensus. En Bourse, l’action BNP Paribas (-2,19% à 72,22 euros) connaît l’un des replis les plus importants du CAC 40.

Entre janvier et mars, le résultat net part du groupe a reculé de 4,9% à 2,951 milliards d'euros, à comparer avec un consensus de 2,84 milliards d'euros. La banque française explique ce repli " exclusivement " par le niveau élevé des éléments exceptionnels au premier trimestre 2024. La reconsolidation des activités en Ukraine avait alors eu un impact positif de 226 millions d'euros.

Dans le même temps, les coûts ont progressé de 4% à 8,26 milliards d'euros, là où le marché anticipait seulement 8,04 milliards d'euros. Jefferies prévenait ce matin que les investisseurs allaient se focaliser sur la mauvaise nouvelle au niveau des coûts.

Le courtage d'actions en vedette

Le produit net bancaire a, lui, progressé de 3,8% à 12,96 milliards d'euros, soutenu par les métiers actions. Comme ses concurrentes américaines, BNP Paribas a bénéficié de la volatilité sur les marchés.

Les revenus de la banque de financement et d'investissement (CIB) ont progressé de 12,5% pour atteindre le montant record de 5,28 milliards d'euros. Les métiers de marché (Global Markets) ont connu une croissance 17,3%, bénéficiant de la croissance prononcée des activités Equity & Prime Services (+42,1% à 1,19 milliard d'euros) L'activité FICC (obligations, change, et matières premières) a progressé de 4,4% à 1,68 milliard, tirée par les activités de change.

BNP Paribas affiche un ratio de fonds propres durs (CET1) de 12,4 %, stable par rapport au 1er janvier 2025.

Ces résultats en ligne s'accompagnent de la confirmation des objectifs pour la période 2024-2026. La banque anticipe un taux de croissance moyen des revenus supérieur à 5 %, un coût du risque inférieur à 40 points de base en 2025 et 2026 et une croissance annuelle moyenne supérieure à 7% pour le résultat net et supérieure à 8% pour le bénéfice par action. BNP Paribas cible par ailleurs un ratio CET1 de 12,3 % et une rentabilité des fonds propres tangibles de 11,5% pour 2025 et de 12% pour 2026.

La banque avait prévenu la semaine dernière que le rachat d'Axa IM aurait un impact négatif d'environ 35 points de base sur ce ratio contre un impact de 25 points de base annoncés initialement.

AOF - EN SAVOIR PLUS

Points clés

- Banque née en 1822, renforcée en 1999 par la fusion avec Paribas, 1 ^ère française et 7 ^ème mondiale ;

- Produit net bancaire de 48,8 Mds€ réalisé par les réseaux bancaires (français, belge, italien, luxembourgeois, polonais et turc) et les métiers spécialisés (crédit à la consommation, leasing, métiers digitaux dont le compte Nickel), par la banque d’affaires et par les services d’investissement et de protection (gestion d’actifs et de patrimoine, gestion institutionnelle et privée, assurances) ;

- Modèle d'affaires d’une croissance rentable fondée sur les positions de n°1 européen, sur la technologie au service de l’expérience client et de la performance opérationnelle, tous les métiers étant mobilisés sur les enjeux de finance durable ;

- Capital détenu par l'Etat belge (5,6 %), le grand duché de Luxembourg (1,1 %) et les salariés (4,7%), avec un conseil de 14 administrateurs présidé par Jean Lemierre, Jean-Laurent Bonnafé étant directeur général.

Enjeux

- Agilité du modèle d’affaires :

- « initiatives d’efficacité » d’un montant de 1,2 Md€ jusqu’à 2026 : adaptation de Personal Finance, optimisation des achats, repli des dépenses externes, déploiement des centres de services partagés et optimisation du parc immobilier,

- forte robustesse du portefeuille de crédit,

- allocation stricte du capital, assortie de cessions,

- innovation focalisée sur l’offre aux clients : 4,4 millions de clients « digitaux », leader en France dans les fonctionnalités digitales, plateformes leaders mondiaux dans les emprunts d’Etat, le forex ou les swaps et dans les cinq 1ers européens des néo-banques avec Hello Bank ! ;

- Stratégie environnementale ambitionnant de devenir 1 ^er mondial de la finance durable (2 ^ème mondial et 1 ^er européen dans les emprunts verts et 1 ^er européen des financeurs de projets d’énergies renouvelables) avec objectif de neutralité carbone en 2050 et point d’épate 2025 :

- 350 Mds€ mobilisés dans les crédits et émissions obligataires durables et 300 Mds€ d’actifs durables (objectif atteint à 75 % à fin 2024) ;

- alignement du portefeuille de prêts sur la trajectoire de l’accord de Paris (80 % des financements énergétiques dans les énergies renouvelables sur l’objectif 2030),

- accompagnement des clients à hauteur de 179 Mds€ de financements dans la transition bas-carbone, proche de l’objectif de 200 Md€,

- financement à hauteur de 4 Mds€ de la biodiversité ;

- Position financière très solide -ratio CET 1 de 12,9 %, rentabilité de 12,4 % des fonds propres, ratio de levier de 4,6 % et réserve de liquidités de 480 Mds€.

Défis

- Evolution de l’actif net comptable, de 93,7 €, à comparer au cours de Bourse, et du coût du risque, à 33 points de base ;

-Exécution du plan stratégique de redressement de la division CPBS -banques commerciales et finance personnelle ;

- En gestion de fonds, intégration opérationnelle d’AXA-IM -objectif de hausse de 50 % du résultat net avant impôt d’ici 2026 ;

- Après un dépassement des objectifs 2024, ambitions 2025-26 : revenus en croissance de + 5 %, coût du risque inférieur à 40 pb, ratio CET1 autour de 12,3 % et résultat net en hausse de + 7 %;

- Dividende 2024 en hausse à 4,79 € assorti d’un programme de rachat d’actions de 1,1 Md€ et engagement d’un taux de distribution de 60 % pour 2025 et 2026.