Les marchés boursiers asiatiques
et le dollar ont démarré avec prudence lundi, la confusion
concernant la politique commerciale américaine ne
montrant aucun signe d'apaisement, au cours d'une semaine riche
en données économiques majeures et en résultats de
méga-technologie.
Alors que le président américain Donald Trump a affirmé que des
progrès étaient réalisés en matière de commerce avec la Chine et
de nombreux autres pays, les preuves réelles font défaut.
Dimanche, le secrétaire au Trésor Scott Bessent n'a pas
soutenu l'affirmation de M. Trump selon laquelle des
négociations sur les droits de douane avec la Chine étaient en
cours.
"L'incertitude elle-même est au moins aussi préjudiciable que
les droits de douane eux-mêmes, car elle nuit à l'économie
américaine au moins autant qu'au reste du monde", a déclaré
Christian Keller, responsable de la recherche économique chez
Barclays.
"Même si la saison des bénéfices en cours affiche encore des
chiffres robustes, de nombreuses entreprises se prépareront
probablement à se retrancher jusqu'à ce que la visibilité
s'améliore", a-t-il averti. "Cela rend une récession de plus en
plus probable
Les premiers mouvements sur les marchés ont été légers,
l'indice MSCI des actions de l'Asie-Pacifique hors Japon
.MIAPJ0000PUS ayant légèrement augmenté de 0,1 %. Le Nikkei
japonais .N225 a augmenté de 0,9%, tandis que la Corée du Sud
.KS11 s'est raffermie de 0,2%.
Les contrats à terme sur l'EUROSTOXX 50 STXEc1 ont augmenté
de 0,3 %, tandis que les contrats à terme sur le FTSE FFIc1 et
le DAX FDXc1 ont tous deux progressé de 0,2 %.
En revanche, les contrats à terme sur le S&P 500 ESc1 ont
baissé de 0,4 % dans les premiers échanges, tandis que les
contrats à terme sur le Nasdaq NQc1 ont reculé de 0,5 %. Le
S&P a rebondi de près de 12% depuis le creux du 8 avril, mais
reste 10% en dessous de son pic. .N
Les bénéfices des entreprises ont été généralement positifs,
avec des gains de plus de 9 %, bien que BofA ait noté que 64 %
des entreprises avaient battu leurs bénéfices par action, contre
71 % au trimestre précédent.
Environ 180 sociétés du S&P 500 représentant plus de 40%
de la valeur de marché de l'indice publient leurs résultats
cette semaine, y compris les méga-capitalisations Apple
AAPL.O , Microsoft MSFT.O , Amazon AMZN.O et Meta Platforms
META.O .
La semaine sera également riche en nouvelles économiques,
notamment en ce qui concerne l'emploi, le produit intérieur brut
et l'inflation de base aux États-Unis.
Le nombre d'emplois devrait augmenter de 135 000 et l'inflation
devrait diminuer, mais l'incertitude est beaucoup plus grande en
ce qui concerne le PIB, étant donné qu'une augmentation des
importations d'or influencera à la baisse le chiffre principal.
La prévision médiane est d'un maigre 0,4 % de croissance
annualisée, mais la mesure GDPNow de la Fed d'Atlanta l'évalue à
-0,4 % en excluant l'or.
LE DOLLAR PRIS EN OTAGE
Le chiffre de l'emploi est la publication la plus opportune et
devrait aider à affiner les paris du marché sur la politique de
la Réserve fédérale, les contrats à terme impliquant
actuellement 64 % de chances d'une réduction des taux en juin et
85 points de base d'assouplissement d'ici la fin de l'année.
0#USDIRPR
"Nous nous attendons à ce que les chiffres de l'emploi non
agricole soient à nouveau solides, ce qui va à l'encontre des
attentes d'un assouplissement de la politique de la Fed en
juin", a déclaré Jonas Goltermann, économiste en chef adjoint
des marchés chez Capital Economics.
Si cela s'avère exact, cela aiderait le dollar à rebondir par
rapport à ses récents plus bas de trois ans, a-t-il ajouté.
"Mais l'approche non conventionnelle de l'administration Trump
dans toute une série de domaines politiques causera probablement
des dommages plus durables à la confiance dans les États-Unis en
tant que valeur refuge", a-t-il averti. "Le billet vert est
toujours l'otage des caprices de l'administration"
L'indice du dollar est resté stable à 99,695 =USD , au-dessus
du plus bas de la semaine dernière à 97,923, tandis que l'euro
s'est maintenu à 1,1350 EUR=EBS et à court de son récent
sommet à 1,15783 $.
Les données sur les prix à la consommation pour l'Allemagne et
la zone euro, attendues cette semaine, devraient montrer une
nouvelle baisse de l'inflation globale, ce qui renforce les
attentes de la Banque centrale européenne qui réduira à
nouveau ses taux lors de sa réunion de juin.
La Banque du Japon se réunit cette semaine et est
considérée comme certaine de maintenir les taux à 0,5%, étant
donné que l'incertitude économique et commerciale causée par les
droits de douane américains plaide contre une autre
augmentation. 0#JPYIRPR
Le dollar est remonté à 143,65 yens JPY=EBS , contre 139,89 la
semaine dernière, son plus bas niveau depuis sept mois, mais
reste en baisse de plus de 4 % depuis le début du mois d'avril.
Les obligations d'État se sont également stabilisées après que
M. Trump a assuré qu'il n'essaierait pas de limoger le président
de la Fed, Jerome Powell, laissant les rendements à 10 ans
US10YT=RR à 4,235% par rapport au sommet d'avril de 4,592%.
La timide amélioration du sentiment de risque a permis à l'or
de redescendre à 3 307 dollars l'once XAU= , après avoir
atteint son pic historique de 3 500 dollars. GOL/
Les prix du pétrole ont connu un début tranquille, après avoir
été mis sous pression ces dernières semaines par les craintes
d'un ralentissement économique mondial et les plans
d'augmentation de l'offre de l'OPEP. O/R
Le Brent LCOc1 a augmenté de 13 cents à 66,98 dollars le
baril, tandis que le brut américain CLc1 a ajouté 7 cents à
63,09 dollars le baril.