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Altarea : trou d’air en vue
information fournie par Le Revenu 13/03/2023 à 14:59

Le groupe prévient que les résultats s’affaisseront en 2023. (© Altarea)

Le groupe prévient que les résultats s’affaisseront en 2023. (© Altarea)

À la fois foncière de commerce, promoteur et réaménageur urbain, Altarea s’attend à un mauvais millésime en 2023. L’affaire Primonial l’empêche de rebondir.

Son actualité : le cru 2022 est conforme aux attentes. Le résultat des activités a progressé de 4%, à 275 millions d’euros en 2022.

La promotion a profité d’une abondance de livraisons d’immobilier de bureau (+47% à 110,4 millions). Elle a mieux résisté que le marché (-26%) dans le logement, où les livraisons d ’ Altarea ont reculé tout de même de 12% en valeur.

Les loyers de commerce ont rebondi de 19,2% avec des actifs en croissance de 3,9% à 5,5 milliards.

Notre analyse

Le groupe prévoit un résultat des activités de 325 à 375 millions d’euros «à moyen terme» sans donner de date. Il prévient que les résultats s’affaisseront en 2023, faute de grandes livraisons dans l’année sur un «pipeline» de 900 projets (logements, bureaux, data centers…) représentant 4,5 millions de mètres carrés.

Pour soutenir le cours de l’action, la direction accroît le dividende de 2,6% à 10 euros (avec option de conversion partielle en titres), niveau annoncé comme un plancher pour les années à venir. La structure financière permet en effet d’attendre le retour d’une météo plus radieuse (ratio d’endettement sur valeur d’actif de 24,5%). Le groupe avait levé des fonds en vue d’acquérir Primonial, le leader de l’épargne immobilière.

Cependant, la brutale rupture des fiançailles fait

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ALTAREA
101,640 EUR Euronext Paris 0,00%

Cette analyse a été élaborée par Le Revenu et diffusée par BOURSORAMA le 13/03/2023 à 14:59:01.

Agissant exclusivement en qualité de canal de diffusion, BOURSORAMA n'a participé en aucune manière à son élaboration ni exercé aucun pouvoir discrétionnaire quant à sa sélection. Les informations contenues dans cette analyse ont été retranscrites « en l'état », sans déclaration ni garantie d'aucune sorte. Les opinions ou estimations qui y sont exprimées sont celles de ses auteurs et ne sauraient refléter le point de vue de BOURSORAMA. Sous réserves des lois applicables, ni l'information contenue, ni les analyses qui y sont exprimées ne sauraient engager la responsabilité BOURSORAMA. Le contenu de l'analyse mis à disposition par BOURSORAMA est fourni uniquement à titre d'information et n'a pas de valeur contractuelle. Il constitue ainsi une simple aide à la décision dont l'utilisateur conserve l'absolue maîtrise.

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