Bourse 2020 : la sélection européenne de Citi Research

information fournie par Le Revenu •28/01/2020 à 09:01

Plusieurs titres de sociétés françaises sont recommandés par Citi. (© Adobestock)

Les stratégistes de la banque américaine privilégient des entreprises en croissance en anticipation de nouvelles déceptions économiques à venir en zone euro. Parmi les titres conseillés à l’achat : Danone, Sanofi, Eiffage, Veolia.

Les experts de Citi Research privilégient des sociétés européennes affichant une amélioration de leurs perspectives de profits. Ils privilégient la «croissance» sécurisée au détriment de la «value», en raison d’une croissance au ralenti attendue en zone euro.

Signe du marasme européen, le rendement du bund allemand devrait rester négatif cette année. Après une courte embellie, de nouvelles incertitudes économiques pourraient même ramener les rendements obligataires vers leurs plus bas de 2019, selon Citi Research.

La banque américaine a estimé l’attractivité boursière de chaque pays à partir du PER anticipé à douze mois, de sa sensibilité aux taux longs, de l’évolution attendue des bénéfices et des dividendes, de la valorisation du cash flow libre.

Elle préfère les actions suisses (bonne dynamique des profits et peu d’endettement), françaises (profits bien orientés) et italiennes (faibles PER et dividendes en hausse), dont la dynamique de profits et de dividendes est plus favorable.

En revanche, elle «sous-pondère» les Pays-Bas (cherté relative et mauvaise orientation des bénéfices) et l’Allemagne (profits et dividendes menacés).

Les secteurs privilégiés sont les biens de consommation, la santé et la technologie. Les secteurs «sous-pondérés» sont les services télécoms, les financières, la consommation cyclique