Publication du CA T1 2025
Après avoir publié un exercice 2024 de nouveau record, Bourse Direct communique un chiffre d’affaires T1 en léger retrait (18,7 M€ soit -2,4%) malgré la très forte hausse du volume d’ordres exécutés dans un contexte de marché volatil.
Perspectives
Comme à son habitude, Bourse Direct ne communique aucune guidance chiffrée et nous ne notons aucun changement dans la communication trimestrielle du groupe. De notre côté, nous maintenons pour le moment nos estimations (PNB 72,3 M€ soit une hausse de +2,0% et RNpg 19,7 M€) malgré le fort ralentissement des revenus d’intérêt.
Recommandation
Nous réitérons notre objectif de cours de 7,00€ ainsi que notre recommandation à Achat. Le titre se traite toujours avec une importante décote (11,1x P/E 2025e selon le consensus vs un groupe de comparables à 20,4x).
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