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+ fortes hausses et baisses SBF 120

Dassault Aviation : le titre dopé par les investissements de l'Allemagne et ses bons résultats 2024
information fournie par AOF 05/03/2025 à 15:51

(AOF) - Dassault Aviation (+4,36% à 287,20 euros) enregistre une des plus fortes hausses de l'indice SBF 120 à la faveur d'un solide exercice 2024. En outre, le titre progresse suite à l'annonce de dépenses militaires et d’infrastructure conséquentes en Allemagne : plusieurs centaines de milliards d'euros. Porté par le succès commercial du Rafale, avec notamment 30 Rafale Export commandés en 2024, son carnet de commandes continue de progresser. Il s'établit à un nouveau record de 43,2 milliards d'euros au 31 décembre 2024, comprenant 299 avions (164 Rafale Export, 56 Rafale France et 79 Falcon).

Depuis le début du programme Rafale, ce sont au total 507 Rafale qui ont été commandés : 273 Rafale Export et 234 Rafale France.

Les prises de commandes consolidées 2024 du groupe sont de 10,87 milliards d'euros contre 8,253 milliards d'euros en 2023. La part des prises de commandes à l'Export est de 90%. Les prises de commandes Défense 2024 s'élèvent à 8,309 milliards d'euros contre 6,524 milliards d'euros en 2023.

Le groupe contrôlé par la famille Dassault a dégagé en 2024 un chiffre d'affaires, déjà connu, de 6,23 milliards d'euros, après 4,8 milliards en 2023.

Le résultat opérationnel consolidé ajusté 2024 est de 519 millions d'euros contre 349 millions d'euros en 2023. Grâce au levier opérationnel, la marge opérationnelle consolidée ajustée s'établit à 8,3% contre 7,3% en 2023, en hausse de 1 point.

Le résultat net consolidé ajusté 2024 est de 1,056 milliard d'euros contre 886 millions d'euros en 2023, soit une hausse de 19,2%. Le résultat net consolidé ajusté par action 2024 s'établit à 13,46 euros contre 10,95 euros en 2023.

A fin 2024, la trésorerie disponible de Dassault Aviation s'élève à 8,434 milliards d'euros, contre 7,294 milliards d'euros à fin 2023. "L'augmentation de la trésorerie résulte essentiellement des acomptes perçus au titre des contrats Rafale Export", explique le groupe aéronautique.

Hausse du dividende et perspectives favorables

Le Conseil d'administration a décidé de proposer à l'assemblée générale des actionnaires la distribution, en 2025, d'un dividende de 4,72 euros par action correspondant à un montant de 370 millions d'euros, soit un taux de distribution de 35%. Il est en hausse par rapport aux 3,37 euros un an plus tôt.

Côté perspectives, pour l'exercice 2025, Dassault Aviation prévoit la livraison de 40 Falcon (contre 31 en 2024) et de 25 Rafale (contre 21 en 2024) et un chiffre d'affaires en hausse à 6,5 milliards d'euros.

AOF - EN SAVOIR PLUS

Points clés

- Groupe aéronautique centenaire avec plus de 2100 avions civils et 1000 avions militaires en service, livrés depuis 100 ans dans 90 pays ;

- Activité de 4,8 Mds€ réalisée à 68 % à l'export, couvrant l’amont (conception et développement) et l’aval (vente et support), des avions de combat Rafale aux jets business haut de gamme Falcon et aux drones militaires ;

- Modèle d’affaires « Architecte du futur » de dualité civil/défense, notoire pour la répartition du bénéfice en 3 parts égales –participation aux salariés, dividendes aux actionnaires et impôts à l’Etat ;

- Capital détenu à 65,81% (près de 80 % des droits de vote) par la famille Dassault et à 10,48 % par Airbus, Eric Trappier étant président-directeur général du conseil de 9 administrateurs.

Enjeux

- Agilité du modèle d’affaires :

- transformation opérationnelle « Piloter notre avenir » facilitée par la coopération avec Dassault Systemes pour les plateformes collaboratives et le big data,

- focus sur la résolution des problèmes logistiques et de manque de capacitaire en aérostructure affectant la qualité et le respect des délais chez les sous- traitants -1ers fruits du plan de pilotage centralisé de soutien aux sous-traitants attendus pour fin 2024,

- priorité donnée à la production de Rafale et au développement du « Make in India »,

- extension du réseau des centres de maintenance,

- intégration des 2 000 recrutés en 2023,

- autofinancement de la R&D à 10,1 % des revenus, focalisée sur les Falcon 6X et 10 X, sur le standard F4 du Rafale et le SCAF, avec une démarche InnoLab axée sur les plateformes d’intégration des ruptures technologiques (intelligence artificielle embarquée, prise de décision via data et hydrogène) ;

- Stratégie environnementale visant la neutralité carbone totale en 2050 :

- SAF (carburants alternatifs durables) : certification de tous les Falcon pour un mélange SAF/kérozène de 50 % (le futur Falcon 10X opérant à 100 % avec des mélanges SAF),

- amélioration de l’aérodynamique (optimisation de la masse et de la performance),

- stockage des émissions de CO2 et renouvellement forestier ;

- Carnet de commandes record de 41,2 Mds€ avec des prises de commandes de 5,1 Mds€ à fin juin ;

- Visibilité accrue par la Loi de Programmation Militaire 2024-30 : poursuite des livraisons de la 4ème tranche Rafale, entrée en vigueur des 42 avions de la 5ème tranche dont 20 livrables entre 2027 et 2030, livraison du standard F4 du Rafale en 2027, négociation puis lancement du standard F5, a priori accompagné d’un drone de combat ;

- Bilan sain : 262 M€ de dette nette, 5,7Mds€ de fonds propres et 8,8 Mds€ de trésorerie disponible.

Défis

- Sensibilité boursière aux prises de commandes -après la Serbie en août, rumeurs sur la Colombie ;

- Après les 1ères livraisons de Falcon 6X, retombées de la campagne mondiale de promotion ;

- Retard dans les projets Eurodrone et avions du futur (NGF) provoqué par les tensions persistantes entre les pouvoirs politiques allemand, italien, français et espagnol ;

- Attente d’un contrat pour les 1ères études du standard F5 ;

- Après une hausse de 10 % du chiffre d’affaires et du bénéfice net au 1er semestre, objectif 2024 d’un chiffre d’affaires autour de 6 Mds€, soit 35 Falcon et 20 Rafale

- Dividende 2023 de 3,37 €.

Défense

Valeurs associées

DASSAULT AVIATION
296,4000 EUR Euronext Paris -0,34%
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Cette analyse a été élaborée par AOF et diffusée par BOURSORAMA le 05/03/2025 à 15:51:00.

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