(AOF) - La Française des Jeux rebaptisée FDJ United ( -8,75% à 24,42 euros) affiche la plus forte baisse du SBF120 après la présentation de ses résultats 2024. Le spécialiste des jeux d’argent et de hasard, qui a bouclé une bonne année 2024, appréhende l’impact de la hausse de la fiscalité sur sa rentabilité, en France à partir du 1er juillet pour près de 45 millions d'euros, et aux Pays-Bas à partir du 1er janvier pour plus de 10 millions d'euros. En 2025, le groupe vise un chiffre d’affaires de l’ordre de 3,8 milliards d’euros avec un taux de marge d’Ebitda courant supérieur à 24 %
Ces chiffres sont en baisse par rapport à ceux de 2024: chiffre d'affaires 2024 de 3,065 milliards d'euros, en progression de 17 % et Ebitda courant de 792 millions d'euros, en progression de 21 %, soit une marge d'Ebitda courant de 25,8 %.
Sur la base d'un résultat net de 399 millions d'euros, le résultat net ajusté ressort à 490 millions d'euros, en hausse de 13 %.
Un dividende de 2,05 euros, en progression de 15 %, soit un taux de distribution de 77 %, sera proposé à l'assemblée générale du 22 mai. A fin décembre, la dette financière nette du groupe ressort à 1,81 milliard d'euros.
Avec l'acquisition de Kindred en 2024, après celle de Premier Lotteries Ireland et ZEturf en 2023, FDJ "affirme son statut de champion du secteur des jeux d'argent et de hasard en Europe" et devient FDJ United pour " incarner sa nouvelle stratégie de croissance durable à l'échelle européenne".
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Points-clés
- Deuxième loterie européenne, créée en 1933 et 4ème mondiale, acteur de référence des paris sportifs en France avec 50 % de parts de marché sous les marques Loto, Cash, Parions Sport…;
- Chiffre d’affaires de 2,5 Mds€ réalisé à 77 % dans la loterie, 19 % dans les paris sportifs & jeux en ligne et le reste dans la diversification - paiement & services, divertissement, international ;
- Modèle d’affaires « Raison d’être » fondé sur 4 piliers – l’offre de jeux, le modèle sociétal, l’ancrage territorial et la durabilité :
- bénéficiant d’un cadre régulé, d’un monopole sur la loterie assuré pour 25 ans et d’un réseau de 30 000 points de vente assurant une croissance régulière des ventes ;
- visant la place d’acteur international de référence dans les jeux et services ;
- Capital détenu à 20,46 % par l’Etat français (27,11 % des droits de vote), la mutuelle des anciens combattants (15,16 % et 19,82 %), Stéphane Pallez étant présidente directrice générale du conseil d’administration de 15 membres ;
- Bilan non endetté avec 925 M€ de capitaux propres, 941 M€ d’excédent net à fin juin 2023 et 1 Md€ de disponibilités.
Enjeux
- Plan stratégique 2020-2025 :
- en 3 points : dynamique de la loterie, progression des paris sportifs et leviers de croissance (exportation de l’expertise, nouveaux services en points de vente),
- objectifs rehaussés : hausse annuelle de 4 à 5 % des revenus dont 20 % de mises digitales, taux de marge opérationnelle de +25 % et taux de distribution de 80 à 90 % ;
- Stratégie d’innovation : engagements, pour 75M€, dans des fonds de financement de start-up (300 soutenues) avec 2 fonds d’investissements propres, Aria et V13Invest et, en interne, un Lab inno ;
- Stratégie environnementale visant un repli de 50 % des émissions de CO2 en 2025 vs 2017 pour toute la chaîne de valeur, la neutralité carbone du scope 1 ayant été atteinte en 2019 par financement de projets de compensation carbone ;
- Accélération des activités de distribution dans le réseau physique – factures des trésoreries publiques, services de paiements sous la marque Nirio pour les bailleurs ou énergéticiens…- et montée en puissance du digital (près de 13% des mises totales) ;
- Développement international avec l’acquisition de Premier Lotteries Ireland et redressement du britannique Sporting Group ;
- Visibilité stratégique avec la confirmation par le conseil d’Etat du monopole des jeux.
Défis
- Incertitudes sur le maintien de la participation dans le chinois BZCP ;
- Retombées des investissements dans les jeux en ligne : dans le poker en ligne, dans les paris sportifs en France par l’acquisition de Zeturf (20 % des paris hippiques en France) et, par partenariat avec Scientific Games, dans les jeux à gratter phygitaux ;
- Après une croissance de 6,3 % des revenus et du résultat net au 1er semestre, objectifs 2023 relevés : revenus en progression de + 5 % et taux de marge stable autour de 24 %.
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