GESTION-L'inflation pourrait devenir volatile à court terme-BlackRock

information fournie par Reuters •04/05/2021 à 15:18

PARIS, 4 mai (Reuters) - L'inflation pourrait devenir volatile à court terme avec l'intensification du redémarrage économique, dit-on chez BlackRock.

"Les marchés nous paraissent sous-estimer les pressions potentielles à moyen terme sur les prix", lit-on dans une note publiée mardi par le BlackRock Investment Institute (BII).

L'inflation aux Etats-Unis devrait bientôt dépasser l'objectif de la Réserve fédérale (2% sur un an) mais des incertitudes demeurent quant à la persistance de ce dépassement, écrivent les stratèges du numéro un mondial de la gestion d'actifs.

"Nous avons ainsi mis fin à notre surpondération tactique des obligations indexées sur l'inflation, en raison de la forte hausse des anticipations de cette dernière, mais continuons de les privilégier sur un plan stratégique car l'inflation à moyen terme nous semble toujours être sous-estimée", lit-on dans la note.

La crainte d'un emballement des prix qui contraindrait les grandes banques centrales à resserrer prématurément leur politique monétaire est très présente sur les marchés, qui surveillent comme le lait sur le feu le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans US10YT=RR et les anticipations d'inflation aux Etats-Unis.

"Les prévisions du consensus tablent ainsi sur un pic d'inflation en mai mais l'inflation pourrait s'avérer volatile à court terme, avec des risques de hausse qui demeurent compte tenu de l'interaction inhabituelle entre les goulots d'étranglement de l'offre et de la demande réprimée, au fur et à mesure que la réouverture économique s'intensifie", lit-on dans la note de BlackRock.

La Fed, qui a fait savoir qu'elle autoriserait l'inflation à dépasser temporairement sa cible, s'attend à une hausse des prix due à des facteurs transitoires et limitée dans le temps.

(Patrick Vignal)