Imerys perçoit les premiers signes de reprise de la demande

information fournie par AOF •02/05/2024 à 16:02

(AOF) - Imerys (+12,29% à 34 euros) occupe la tête de l'indice SBF 120, après avoir signalé mardi des premiers signes de reprise de la demande avec un chiffre d’affaires de 926 millions d’euros au premier trimestre 2024. Bien que celui-ci soit en repli de 5,3% en glissement annuel à périmètre et taux de change constants, il est "soutenu par une reprise progressive des volumes, et est supérieur de 1% à celui du troisième trimestre 2023 et de 4% à celui du quatrième trimestre", souligne le spécialiste des minéraux industriels.

En outre, les volumes de ventes du groupe ont reculé de 3,4%, sous l'effet de la faiblesse de ses principaux marchés finaux, en particulier la construction résidentielle et l'industrie en Europe.

Le résultat net, part du groupe, s'est élevé à 69 millions d'euros au premier trimestre 2024, soit un repli de 32,2%.

En revanche, le résultat opérationnel sur les trois premiers mois de l'année 2024 ont grimpé de 10,6% à 108 millions d'euros.

L'Ebitda ajusté a augmenté de 9,2% à 188 millions d'euros grâce à la contribution positive des actions commerciales, des mesures d'économie et de la baisse des coûts des intrants, ainsi qu'aux solides performances des joint-ventures, en particulier de son activité de quartz de haute pureté (détenue à 50%).

Imerys a réalisé une marge d'Ebitda ajusté supérieure à 20% au premier trimestre 2024, bien au-delà des 17,2% enregistrés au premier trimestre 2023.

L'objectif de marge d'Ebitda ajusté revu à la hausse

Depuis le 1er janvier dernier, Imerys a adopté l'Ebitda ajusté comme nouvelle mesure de performance alternative. Il est défini comme le résultat opérationnel courant avant les amortissements opérationnels, les dépréciations et les pertes de valeur, et ajusté en fonction des variations des provisions opérationnelles et des réductions de valeur, et comprend la quote-part du résultat net des joint-ventures.

"Ce changement fait passer l'objectif de marge d'Ebitda ajusté pour 2025 à 19-21%, contre 18-20% avec la définition actuelle de l'Ebitda tel qu'utilisé lors de la journée investisseurs de novembre 2022", fait savoir l'entreprise.

"Comme prévu, les faibles niveaux d'activité dans la construction résidentielle et les marchés industriels continuent de pénaliser la reprise des marchés finaux, en particulier en Europe, tandis que les États-Unis font preuve d'une meilleure résistance et que la Chine progresse" a souligné Alessandro Dazza, directeur général d'Imerys. "Nous pensons avoir franchi un cap et prévoyons un impact positif de la baisse des taux d'intérêt au second semestre de l'année".

Imerys prévoit également une reprise progressive des marchés et une amélioration séquentielle des volumes de vente au cours des trimestres à venir, car l'économie européenne se stabilise tandis que les États-Unis et l'Asie résistent.

Au cours des prochains mois, Imerys espère bénéficier de cette tendance positive et de ses produits innovants, tout en optimisant ses coûts dans cet environnement encore incertain.

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En savoir plus sur Imerys

Points clés

- Numéro 1 mondial des solutions minérales pour l’industrie, créé il y a plus de 100 ans ;

- Chiffre d’affaires de 4,4 Mds€ recentré sur 2 métiers -minéraux de performance (54 %) et minéraux de haute température(46 %)- équilibrée entre l’ Europe-Moyen-Orient et Afrique pour 48 %, l’ Amérique du nord pour 29 % et l’Asie-Pacifique pour 23 % ;

- Revenus par marchés finaux : la construction pour 35 %, la consommation pour 23 %, l’industrie pour 13 %, la sidérurgie pour 12 %, le papier pour 10 % et l’automobile pour 7 % ;

- Modèle d'affaires de maintien des rangs de n° 1 mondial (75 % des activités) et de valorisation des solutions minérales en s’appuyant sur 2 atouts : maîtrise des approvisionnements (2/3 du chiffre d’affaires réalisés « de la mine au marché ») et solidité des capitaux propres ;

- Capital contrôlé de concert par les familles Desmarais et Frère (54,56 % des actions et 68,37 % des droits de vote) et Blue Crest 5,07 % (5,9 % des droits de vote), le conseil d'administration de 12 membres étant présidé par Patrick Kron, Alessandro Dazza étant directeur général ;

- Bilan solide, avec une dette notée investment grade, ramenée à 1,2 Mds€ à fin juin 2023, soit 36 % des capitaux propres et 1,7 d’effet de levier.

Enjeux

- Plan stratégique 2023-2025 « Connect & Shape » :

- croissance organique annuelle de 3-5 %, montée à 18-20 % de la marge opérationnelle, investissements industriels de 400 M€ par an dont 40 % aux capacités de production,

- effet de levier de la dette autour de 1,

- dividende en ligne avec le bénéfice courant net et possibilité de rachats d’actions ;

- Stratégie d'innovation protégée par 2 150 brevets et 4 000 marques ;

- fondée sur le programme «I-Cube» excellence industrielle,

- axée sur les minéraux natures (remplacement des matériaux fossiles), les minéraux circulaires et les minéraux synthétiques (applications de niche, solutions sur mesure),

- renforcée par les partenariats industriels;

- Stratégie environnementale « SustainAgility », avec relèvement de l’objectif 2030 de réduction des émissions de CO2 à 42 % pour les scopes 1 et 2 et à 25 % pour le scope A3 (fournisseurs) vs 2021 :

- 100 % du programme biodiversité et réhabilitation achevé en 2021,

- notation “solutions durables“ pour 50 % des nouveaux produits en 2022,

- lancement du 1er emprunt « durable » ;

- Projets industriels dans la mobilité -noir de carbone en Suisse et en Belgique, talcs de spécialité en Chine-, dans la récupération d’énergie aux Pays-Bas et dans le lithium en Angleterre ;

- Rotation du portefeuille : cessions pour financer les investissements, acquisitions dans les minéraux utiles à la transition énergétique.

Défis

- Ambition d’être acteur majeur du lithium en Europe via les projets en France et aux Cornouailles ;

- Adoption de mesures contre l’inflation de l’énergie -10 % de la structure des coûts- et capacité à accroître les prix de vente ;

- Activités céramiques, papier, réfractaires et abrasifs affectées par le déstockage des clients;

- Après un recul de 5,6 % des revenus mais une hausse de la marge à 16,7 % au 1er semestre, objectif 2023 d’un résultat opérationnel entre 630 et 650 M.

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Manque de visibilité

L'Union Nationale des Industries de carrière et de matériaux de construction (Unicem) indique que, après un premier repli au deuxième trimestre, l'activité continue de se dégrader au troisième trimestre et enregistre une baisse autant sur les granulats (-1,3%) que sur le béton prêt à l'emploi (-0,9%). Sur les neuf premiers mois de l'année, le recul était de 2% pour l'ensemble de l'activité matériaux. Seules les tuiles et les briques parviennent à afficher de légères hausses d'activité.

Les perspectives générales se dégradent et les difficultés de recrutement ainsi que la hausse des coûts sont les principales sources d'inquiétude. Par ailleurs, l'Unicem souligne les difficultés de mise en œuvre des chantiers. La production de matériaux pourrait reculer cette année de 3% pour le béton prêt à l'emploi (BPE) et de 4% pour les granulats.