La valeur du jour à Paris - Dassault Systèmes déçoit sur le début d'année et abaisse sa prévision de marge 2025

information fournie par AOF •24/04/2025 à 11:44

(AOF) - Plus fort repli de l'indice CAC 40, Dassault Systèmes (-6,91% à 31,52 euros) est sanctionné pour avoir multiplié les échecs à l'occasion de la publication de ses résultats du premier trimestre. Non seulement sa performance trimestrielle et ses objectifs au deuxième trimestre sont décevants, mais le champion technologique français a réduit sa cible de marge pour 2025. Le directeur financier, Rouven Bergmann, a justifié cet abaissement par la volonté du groupe de gagner en flexibilité et d'investir pour soutenir sa croissance à long terme.

Le dirigeant a également prévenu que la mise en place de nouveaux droits de douane " a engendré un environnement de marché volatil, pouvant entraîner un allongement des cycles dans la prise de décision ".

Pression sur la marge

Au premier trimestre, Dassault Systèmes a enregistré une hausse de 6% de son bénéfice par action ajusté à 0,32 euro, en ligne avec les attentes. En revanche, l'éditeur de logiciels de conception et de fabrication assistée par ordinateur a connu un repli de 0,2 point sa marge opérationnelle ajustée à 30,9%, sachant que le marché visait 31,1%.

Légère déception également au niveau des revenus, qui ont progressé de 5% à 1,57 milliard d'euros, dont 1,43 milliard d'euros pour le chiffre d'affaires logiciel, en hausse de 6%. Le chiffre d'affaires licences et autres ventes de logiciels, toujours très suivi, a reculé de 10% à taux de change constants à 198 millions d'euros. Or, Dassault Systèmes anticipait au pire une stabilité et au mieux une croissance de 9%.

En Sciences de la vie, le chiffre d'affaires logiciel est stable à 293 millions d'euros et représente 20% du chiffre d'affaires logiciel. " Medidata a été affecté par un contexte toujours défavorable pour les organisations de recherche clinique " a précisé la société. Medidata avait renoué avec la croissance au quatrième trimestre.

" Si les résultats du premier trimestre 2025 peuvent être qualifiés de rassurants par certains au regard du contexte, ils sont légèrement en deçà des attentes et Medidata n'a pas retrouvé le chemin de la croissance " a commenté Invest Securities. Ce dernier anticipe une légère révision à la baisse du consensus.

Objectif de marge 2025 abaissé

Les objectifs de la société pour le trimestre en cours sont également jugés un peu courts. Les revenus sont anticipés en progression de 3% à 7% à taux de change constants, soit entre 1,52 et 1,58 milliard d'euros, et le bénéfice par action entre 0,31 et 0,32 euro. Le marché vise respectivement 1,6 milliard d'euros et 0,32 euro.

Ces prévisions décevantes s'accompagnent de la baisse de l'objectif de marge pour 2025. Le groupe technologique prévoit désormais une marge opérationnelle comprise entre 32,3% et 32,6% en amélioration de 50 à 70 points de base sur un an, contre de 70 à 100 points de base auparavant.

En revanche, Dassault Systèmes anticipe toujours une croissance du chiffre d'affaires total entre 6% et 8% et un bénéfice par action dilué entre 1,36 euro et 1,39 euro.

Le chiffre d'affaires licences et autres ventes de logiciels est vu en progression de 2% à 6% à taux de change constants.

AOF - EN SAVOIR PLUS

En savoir plus sur Dassault Systèmes

=/ Points clés /=

- Acteur majeur de l’innovation durable, spécialisé dans des jumeaux virtuels d’expérience pour la création de services et produits par les clients, créé en 1981 ;

- Chiffre d’affaires de 6,2 Mds€, apporté par les logiciels à 90% et réparti entre 5 familles d’applications :

- collaboration sous les marques DEXCITE, CENTRIC PLM, ENOVIA,

- modélisation en 3D : SOLIDWORKS, CATIA, GEOVIA, BIOVIA,

- simulation : SIMULIA, DELMIA, 3DVIA,

- intelligence de l’information : Netvibes, MEDIDATA,

- infrastructure pour expériences métiers : 3DS OUTSCALE

Revenus réalisés dans les Amérique pour 39%, l’Europe pour 38% et l’Asie pour 22% ;

- Ambition stratégique 2040 : reproduire les mécanismes de métamorphose du vivant en rendant possible la vie d’objets alimentés par les données, transformables et auto-réparables, à partir de l’offre d’une virtualisation innovante ou « IFWE loop » connectant virtuel et monde réel ;

- Capital contrôlé à 40,02 (53,31% de droits de vote) par le groupe industriel Marcel Dassault, à 5,97% (7,93%) par Charles Edelstenne et à 2,54% (3,27%) par Bernad Charlès, ce dernier présidant le conseil de 12 administrateurs, Pascal Daloz étant directeur général.

=/ Enjeux /=

- Agilité du modèle d’affaires « Human industry experiences » fondé sur la plateforme 3DEXPERIENCE :

- 3 grands atouts : l’étendue du portefeuille d’applications logicielles, la diversité des clients, via une segmentation des offres à partir des besoins de 12 industries spécifiques, et une présence géographique structurée en 11 territoires,

- travail constant sur les besoins en fond de roulement, d’où une hausse de 6 % du flux de trésorerie disponible à fin septembre,

- récurrence du chiffre d’affaires logiciel, alimentant un niveau élevé d’investissements en R&D et support client,

- innovation intégrée au modèle d’affaires : 1,2 Md€ investissements en R&D en 2023, 41% des salariés dans les équipes R&D, près de 800 innovations protégées ;

Stratégie environnementale 2027 :

- réduction de 35%, vs 2019, des émissions de CO2 pour les scopes 1 & 2,

- définition, par 50% des fournisseurs d’objectifs de réduction de leurs émissions,

- réalisations 2023 : approvisionnement à 84% en énergie renouvelable et 67 % du chiffre d’affaires éligible à la taxonomie européenne (objectif 2027 de 70%) ;

- Bilan très sain : 5,3 Mds€ de capitaux propres avec une position financière nette de 1,5 Md€ et des disponibilités de 4 Mds€.

=/ Défis /=

- Présentation des inflexions de la stratégie prévue lors du Capital Market Day de juin ;

- Réception des clients au lancement des » UNIV+RSES », alliances de jumeaux virtuelles embarquant de l’intelligence artificielle ;

- Renforcement dans le cloud, en forte croissance, avec les acquisition de Satelliz, spécialiste des services Kubernete, et de l’allemand Cententserv, détenteur d’un cloud d’expérience produit ;

- Objectifs 2025, croissance du chiffre d’affaires de 6% à 8%, marge opérationnelle de 32,6% ) 32,9% et bénéfice par action attendu entre 1,36 € et 1,39 €,

- Objectifs 2028 : croissance à 2 chiffres des revenus et bénéfice net par action de 2,2 à 2,4 € ;

- Dividende 2024 de 0,23 €, selon la politique de dividende de 30 % du bénéfice.