Le pari de la Banque Scotia sur le Mexique, qui vise 1,6 trillion de dollars d'échanges commerciaux avec l'Amérique du Nord, comporte de nombreux risques

information fournie par Reuters •18/12/2023 à 15:49

La Banque de Nouvelle-Écosse (La Banque Scotia) BNS.TO s'intéresse au commerce nord-américain en plein essor, d'une valeur de 1,6 billion de dollars, en renouvelant son pari sur le Mexique, une stratégie qui offre de l'espoir mais qui comporte des risques qui ont incité de nombreux prêteurs mondiaux, dont Citigroup Inc. C.N , à réduire leurs activités.

Le nouveau directeur général de la Banque Scotia, Scott Thomson, qui a fait carrière en se spécialisant dans l'Amérique latine, considère que la stratégie "Mexico First" dévoilée la semaine dernière, qui offre aux clients du Canada, des États-Unis et du Mexique un financement du commerce de bout en bout, contribuera à différencier la Banque Scotia de ses rivales canadiennes.

Ce plan permettra au quatrième banque du Canada de s'éloigner d'autres marchés sud-américains en difficulté. Néanmoins, il exposera la Banque Scotia à un marché aux risques politiques imprévisibles et où les banques étrangères ont eu du mal à s'implanter, selon les analystes.

Mais cela ne décourage pas la Banque Scotia.

"Le commerce est un élément clé de l'attractivité du Mexique.... Quand on voit la connectivité d'un corridor nord-américain, c'est l'essence même de ce que nous recherchons", a déclaré Francisco Aristeguieta, directeur des affaires internationales de la Banque Scotia, lors d'une interview.

Depuis que les trois pays ont conclu un "nouvel ALENA" en 2020, le commerce nord-américain a atteint 1,6 billion de dollars en 2022 et les entreprises internationales rapprochent leur production de leurs clients pour résoudre les problèmes liés à la chaîne d'approvisionnement. Cela devrait ajouter environ 1,2 % au PIB du Mexique cette année.

M. Aristeguieta, qui a rejoint la banque en mai, a déclaré que 14 % des clients des banques commerciales canadiennes de la Banque Scotia ont des activités en Amérique du Nord et qu'elle détient une part de marché de 10 % au Mexique, ce qui permet à ses clients d'avoir un meilleur accès au corridor.

Il a souligné que les secteurs de l'automobile, de l'énergie et de l'équipement médical étaient attrayants. Le Mexique représente plus d'un tiers des revenus internationaux de la Banque Scotia.

Tout le monde n'est pas convaincu.

"Se concentrer sur le marché (Mexico) a du sens.... Mais malgré ces vents contraires, les risques politiques, économiques et monétaires restent plus importants au Mexique et en Amérique latine qu'au Canada ou aux États-Unis", a déclaré Nigel D'Souza, analyste chez Veritas Investment Research.

La nouvelle stratégie de la Banque Scotia est essentielle pour raviver la confiance dans l'action de la grande banque la moins performante du Canada cette année, qui a baissé de 6,6 % par rapport à une hausse de 5,9 % du sous-indice financier

.SPTTFS . Elle se négocie à un ratio cours/bénéfice prévisionnel de 9,6, contre une moyenne sectorielle de 10,7, selon les données du LSEG.

Aristeguieta prévoit une croissance de 12 % des activités multinationales au Mexique et 50 % des revenus supplémentaires de la banque commerciale et de la banque de patrimoine provenant du Mexique d'ici cinq ans, car le financement du commerce ouvre souvent la voie à des activités à plus forte marge.

M. Aristeguieta suit de près les élections mexicaines de juin 2024 et espère que, quel que soit le résultat, le pays offrira un cadre réglementaire stable pour les investissements étrangers.

Quelque 48 banques opèrent au Mexique, mais sept d'entre elles seulement contrôlent 78 % des parts de marché en termes d'actifs totaux. Les banques étrangères comme Citigroup ont perdu des parts de marché au profit des banques mexicaines locales, ce qui a incité le banque américain à se retirer. Mais après avoir eu du mal à trouver un acheteur, Citigroup prévoit une introduction en bourse de son unité mexicaine.

Flavio Volpe, président de l'Association des fabricants de pièces automobiles du Canada, a déclaré que la Banque Scotia pourrait être confrontée à la concurrence de la Chine, car les exportateurs qui installent des usines au Mexique pour préserver leurs ventes aux États-Unis s'appuient sur les prêteurs de Pékin.

L'exploitation du commerce nord-américain a poussé le Chemin de fer Canadien Pacifique à acheter le Kansas City Southern pour créer la première ligne ferroviaire directe reliant le Canada, les États-Unis et le Mexique en 2021, dans le cadre d'un accord très contesté.

M. Volpe a déclaré que la Banque Scotia pouvait faire fonctionner ce projet.

"C'est une stratégie intelligente pour la Banque Scotia. Parce que les fabricants de () au Mexique sont les mêmes que ceux qu'ils ont probablement comme clients ici au niveau de la vente au détail", a-t-il déclaré.