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Ecoslops Provence construit actuellement sur la plateforme Total de La Mède une unité de régénération de résidus d’hydrocarbures dans le port de Marseille. Dans le cadre de cet accord, Ecoslops SA a annoncé que Total allait acquérir une participation de 25% dans Ecoslops Provence, la filiale en charge du projet.
ACTUALITÉ
- Ecoslops Provence construit sur la plateforme Total de La Mède une unité de régénération de résidus d’hydrocarbures. D’une capacité de traitement de 130t/j, le démarrage de cette dernière est prévu fin 2019. Il approvisionnera Total en naphta.
- L’accord prévoit également la cession à Total par Ecoslops SA d’une participation de 25% dans sa filiale Ecoslops Provence. Alors qu’Ecoslops assurera l’exploitation de l’unité, Total mettra à disposition l’ensemble des prestations de service et des utilités nécessaires à son fonctionnement.
- Financement : la facilité est financée par un prêt dirigé de la BEI (18m€), des crédits auprès de trois banques pour un montant total de 6,5m€ ainsi qu’un prêt à taux zéro de la région PACA.
ANALYSE
L’annonce d’une prise de participation de Total dans Ecoslops Provence est un nouveau signe encourageant concernant les perspectives pour cette seconde unité de raffinage. Elle montre que Total a pleinement confiance dans son partenariat avec Ecoslops et ses avantages en termes de réduction des externalités carbone grâce à la technologie d’Ecoslops. Alors que les supermajors cherchent désespérément à compenser leur empreinte carbone Scope 3, les activités comme celles déployées à La Mède, bien que minuscules à l’échelle de Total, ne peuvent pas nuire, car elles reviennent à du carbone “évité”.
Aussi bien en termes de financement que de valorisation, l’annonce est une bonne nouvelle. Total apportant également un accès aux infrastructures et aux services présents au complexe de La Mède, les coûts d’installation de l’unité de raffinage devraient êtres sous contrôle. En outre, sa mise en route devrait s’en trouver facilitée.
IMPACT
Aucune incidence sur les comptes, car nous faisons l’hypothèse que Total investit à hauteur d’un partage des coûts. La valorisation du titre devrait bénéficier d’une révision à la baisse des risques. Nous procéderons à une ajustement de la valorisation après publication des résultats d’Ecoslops (le 04 avril 2019).
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