Le propriétaire de Primark doit s'efforcer d'expliquer les mérites des entreprises alimentaires, selon son directeur général

information fournie par Reuters •07/05/2024 à 08:00

Le propriétaire de Primark,
Associated British Foods  ABF.L , n'a pas suffisamment bien
expliqué aux investisseurs la logique stratégique, le potentiel
de croissance et la valeur de ses activités alimentaires et doit
faire mieux, a déclaré son directeur général à Reuters.
 En plus de posséder la chaîne de mode, le groupe FTSE 100 est
l'un des plus grands propriétaires de marques d'épicerie de
Grande-Bretagne et dirige également des entreprises importantes
dans le domaine du sucre, des ingrédients et de l'agriculture.
Il est présent dans 55 pays et emploie 133 000 personnes.
 Alors que plus de la moitié du chiffre d'affaires annuel du
groupe, qui s'élève à 20 milliards de livres (25 milliards de
dollars), est générée par les activités alimentaires, celles-ci
ne reçoivent qu'une attention disproportionnée de la part des
investisseurs et des médias, dont l'attention est tournée vers
Primark.
 George Weston, directeur général depuis 2005, a déclaré qu'à
l'avenir, il mettrait davantage l'accent sur la communication de
l'importance des activités alimentaires, car les investisseurs
n'ont pas une bonne compréhension du portefeuille, et il prévoit
d'en dire plus cette année. Il prévoit d'en dire plus cette
année. Il cherche également à faire plus d'acquisitions.
 "On a l'impression qu'il s'agit d'un ensemble hétéroclite
d'entreprises alimentaires sans rapport les unes avec les
autres, mais ce n'est pas le cas. Ce n'est pas le cas. Il y a
beaucoup plus de méthode que ce que le monde extérieur pourrait
comprendre", a-t-il déclaré lors d'une interview.
 "Nous devons commencer à l'expliquer avec un peu plus de
détermination"
 M. Weston a déclaré qu'étant donné qu'AB Foods est
principalement couvert par des analystes de la vente au détail,
il est compréhensible que le marché boursier se concentre sur
Primark.
 "Si vous essayez d'évaluer ABF en tant qu'action depuis que
COVID a commencé (en 2020), une grande partie de l'analyse a
porté sur les perspectives de Primark, de la fermeture à
l'absence de capacité en ligne  en passant par les chaînes
d'approvisionnement et l'inflation", a-t-il déclaré.
 "Le grand delta (risk metric) dans le modèle d'évaluation des
gens est ce que vous pensez de Primark
 M. Weston a déclaré qu'il espérait que le retour à une
stabilité relative des chaînes d'approvisionnement et de
l'inflation, ainsi que la diminution de l'incertitude perçue
quant à l'avenir de Primark, signifiaient que les investisseurs
examineraient désormais de plus près les activités alimentaires,
d'autant plus que les résultats semestriels , publiés le
mois dernier, montraient qu'elles avaient toutes enregistré de
bonnes performances.
 "Les étoiles se sont alignées au cours de ce premier semestre
mieux qu'elles ne l'avaient jamais fait auparavant", a-t-il
déclaré, soulignant une croissance des bénéfices de 39 % dans le
secteur de l'épicerie.
 Les actions d'AB Foods sont en hausse de 12 % depuis le début
de l'année.
 
 DES ACTIVITÉS CONNECTÉES
 M. Weston a déclaré que le portefeuille alimentaire était
composé d'entreprises variées mais liées entre elles, qui
exploitent toutes des thèmes communs.
 AB Foods possède ce que M. Weston appelle des "entreprises de
croissance à long terme", telles que les boissons chaudes
Twinings et Ovaltine, le vinaigre balsamique Mazzetti, les
produits de cuisine Patak's et Blue Dragon, ainsi que des
enzymes, des extraits de levure et des ingrédients
pharmaceutiques.
 Ces activités ont été complétées par des "générateurs de
trésorerie" tels que les huiles de consommation Mazola et les
ingrédients de boulangerie de détail aux États-Unis.
 Selon M. Weston, toutes les activités alimentaires s'inscrivent
dans les grandes tendances mondiales de la consommation, à
savoir une demande accrue de produits de bien-être, de sources
alternatives d'arômes et de ce que l'on appelle la
"premiumisation".
 M. Weston a déclaré qu'AB Foods cherchait à développer son
portefeuille de produits alimentaires par des acquisitions de
petite ou moyenne taille dans le secteur des biens de
consommation à rotation rapide aux États-Unis "où les prix ont
été stupides pendant 20 ans, mais ne le sont plus aujourd'hui",
en Australie et dans le secteur des ingrédients de spécialité.
 Un meilleur engagement peut exiger de la direction qu'elle soit
plus transparente, mais il y a des limites, a-t-il ajouté.
 "Je ne veux pas dire à Walmart quelles sont les marges de
Mazola"
(1 $ = 0,7967 livre)