Les actions de Target progressent grâce à l'amélioration des marges et au déstockage

information fournie par Reuters •15/11/2023 à 20:01

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Prévisions du BPA ajusté du T4 de 1,90 à 2,60 contre 2,22 estimés. $2.22

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Les ventes comparables du T3 chutent de 4,9%, mais battent la baisse estimée de 5,25%

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L'entreprise proposera plus de jouets et de décorations à bas prix pour les fêtes de fin d'année

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Les actions de Target ont augmenté de 17%

(Ajout d'un graphique, d'un contexte sur les dépenses dans les paragraphes 3-4, et d'un lien vers Breakingviews) par Siddharth Cavale et Ananya Mariam Rajesh

Target TGT.N a annoncé mercredi un bénéfice largement supérieur aux attentes des analystes pour le trimestre des fêtes de fin d'année, les coûts de la chaîne d'approvisionnement ayant finalement diminué et ses efforts pour contrôler les stocks ayant commencé à porter leurs fruits, ce qui a fait grimper l'action de 17 %.

L'action du distributeur de grandes surfaces a perdu un quart de sa valeur au cours d'une année turbulente marquée par une inflation élevée. Les acheteurs se sont concentrés sur l'alimentation et les produits de première nécessité , tout en dépensant moins pour les articles ménagers, l'électronique, les jouets et l'habillement.

Les économistes estiment que la saison des fêtes de cette année sera moins vigoureuse qu'en 2022, et le directeur général de Target, Brian Cornell, a déclaré lors d'un appel téléphonique après la publication des résultats que les acheteurs retardent leurs achats jusqu'à la dernière minute.

M. Cornell a indiqué, par exemple, que la chaîne voyait des personnes reporter l'achat de sweatshirts ou de jeans, habituellement achetés en août ou en septembre, à plus tard dans la saison.

Les ventes de Target ont baissé de 7 % en moyenne en août et en septembre, parallèlement à la baisse du nombre de transactions et de la valeur, a indiqué TD Cowen dans une note avant la publication des résultats. Target a proposé des offres pour la rentrée scolaire au cours de cette période.

M. Cornell a averti que même si les consommateurs continuaient à dépenser, l'entreprise n'était pas sortie d'affaire, car la hausse des taux d'intérêt , la reprise des remboursements des prêts étudiants, l'augmentation des dettes sur les cartes de crédit et la réduction de l'épargne maintiennent la pression.

"C'est une indication claire des pressions auxquelles ils sont confrontés alors qu'ils s'efforcent d'étirer leur budget jusqu'à la prochaine paie", a-t-il déclaré.

Pour s'adapter à ce changement de comportement, Target a déclaré qu'elle mettrait l'accent sur la valeur, en proposant par exemple plus des deux tiers de sa collection de jouets et de décorations de Noël à des prix inférieurs à 25 et 20 dollars, respectivement.

Cela inclut une collection EXCLUSIF de jouets FAO Schwarz, avec 50 % de l'assortiment à moins de 20 $, des ensembles de décorations et des produits de cuisson à 15 $, ainsi que des oreillers et des jupes de sapin à 10 $.

La société propose également quatre semaines d'offres avant le Black Friday, au cours desquelles elle prévoit de présenter ses nouvelles collections avec les bijoux Kendra Scott, Fenty Beauty et une marque EXCLUSIF d'ustensiles de cuisine appelée Figmint.

Les marges brutes se sont améliorées, passant de 24,7 % l'année précédente à 27,4 %, en raison d'une diminution des remises, d'une réduction de 14 % des stocks et des coûts connexes, et d'une baisse des frais de transport, de la chaîne d'approvisionnement et des frais de livraison.

Les actions ont augmenté de plus de 17 % mercredi, ce qui en fait la plus forte progression de l'indice S&P 500 et la met sur la voie de sa plus forte progression en une journée depuis plus de quatre ans.

"Les investisseurs récompensent l'action parce qu'elle devient meilleure que ce qu'elle était à l'origine", a déclaré Brian Mulberry, gestionnaire de portefeuille client chez Zacks Investment Management.

L'action de Target est bon marché avec un ratio cours/bénéfice (P/E ) de 12,83 par rapport à Walmart (23,93 ) et à l'indice de référence du secteur, le S&P 500 Consumer Staples Merchandise Retail( .SPLRCHYSC ) (36,62), selon les données de LSEG.

PRESSION SUR LES CONSOMMATEURS

Les pressions sur les prix commencent à s'atténuer à l'approche des fêtes. Les données du département du commerce américainont montré que les prix à la consommation n'ont pas changé en octobre, la hausse annuelle de l'inflation sous-jacente étant la plus faible depuis deux ans.

Mercredi, Target a prévu un bénéfice ajusté compris entre 1,90 et 2,60 dollars par action pour le quatrième trimestre. Le milieu de cette fourchette a dépassé les attentes des analystes qui tablaient sur 2,22 dollars par action, selon les données de LSEG. L'entreprise s'attend également à ce que les ventes comparables du trimestre des fêtes diminuent d'un pourcentage moyen à un chiffre, par rapport aux attentes d'une baisse de 3,97 %.

Dave Wagner, analyste en actions et gestionnaire de portefeuille chez Aptus Capital Advisors, a déclaré que la large fourchette des perspectives de Target montrait que les dirigeants n'avaient "aucune idée" de ce à quoi ils devaient s'attendre pour les fêtes de fin d'année .

Target a été confronté à des défis uniques cette année, notamment les réactions négatives en mai à propos de ses marchandises sur le thème LGBTQ et une recrudescence des vols dans les magasins qui l'ont conduit à fermer neuf magasins à New York, San Francisco, Seattle et Portland, dans l'Oregon.

Mercredi, les dirigeants ont déclaré que les pertes de stocks causées par des problèmes tels que le vol et les erreurs comptables avaient diminué et ne seraient pas aussi importantes au quatrième trimestre par rapport aux trimestres précédents, en partie grâce à un contrôle rigoureux des stocks.