Les bénéfices des banques américaines devraient reculer au T3 avec les revenus d'intérêts

information fournie par Reuters •09/10/2024 à 13:08

Une banque Wells Fargo à Del Mar

par Nupur Anand

JPMorgan Chase et Wells Fargo ouvriront vendredi la saison des résultats des grandes banques américaines et les investisseurs porteront leur attention sur leurs prévisions en matière de revenu net d'intérêts alors que la Réserve fédérale (Fed) a procédé le mois dernier à sa première baisse des taux en quatre ans.

Les deux banques devraient annoncer une baisse de leurs bénéfices au troisième trimestre en raison d'un recul attendu de leurs revenus d'intérêts dans un contexte de demande de prêts toujours modérée.

Ces dernières années, le secteur bancaire a profité d’une hausse du revenu net d’intérêt (NII), soit la différence entre ce que les établissements gagnent sur les prêts et ce qu’ils paient pour les dépôts, grâce à la hausse des taux de la Fed.

"Une faible croissance des prêts, des dépôts plus élevés, et une augmentation des provisions pour pertes sur prêts en raison d'un taux de chômage plus élevé entraîneront une pression sur les marges et feront baisser modérément le NII", explique Stephen Biggar, analyste bancaire chez Argus Research.

Toute baisse supplémentaire des taux pourrait réduire les revenus des banques provenant des paiements d'intérêts, mais aussi stimuler les emprunts et transactions. Le calendrier des baisses de taux envisagées par la Fed constitue ainsi un point d'attention crucial.

"Nous nous attendons à ce que l'attention se déplace rapidement vers les perspectives puisque nos économistes anticipent une baisse supplémentaire des taux de 150 points de base d’ici la mi-2025 et s’attendent à ce que l’économie américaine évite une récession", estime Betsy Graseck, analyste bancaire chez Morgan Stanley, dans un rapport publié le 30 septembre.

Les divisions de banque d'investissement devraient afficher une reprise d’activité grâce à la hausse des volumes d’émission de dette, des émissions complémentaires d’actions et des introductions en Bourse. Les fusions et acquisitions sont quant à elles restées modérées, selon les analystes.

Oppenheimer prévoit une hausse moyenne de 7% des revenus de la banque d'investissement pour toutes les banques, une augmentation importante mais qui est loin d'un rebond aux niveaux historiques.

Les divisions de trading devraient bénéficier pour leur part d'une résurgence de la volatilité des marchés mais leurs revenus pourraient encore baisser par rapport au deuxième trimestre compte tenu d'un ralentissement saisonnier typique au troisième trimestre, selon les analystes de Moody's dans un rapport.

Selon les estimations compilées par LSEG, JP Morgan Chase devrait enregistrer une baisse de près de 8% de son bénéfice par action (BPA) au troisième trimestre. Le recul est attendu autour de 14% pour Wells Fargo, d'après les analystes d'UBS.

Bank of America, qui publiera ses résultats le 15 octobre, devrait voir son BPA diminuer d’environ 14%, selon LSEG. Attendue le même jour, sa consoeur Citigroup pourrait accuser un recul de son BPA de près de 20%, selon les analystes de HSBC.

Goldman Sachs, qui publiera aussi le 15 octobre, verrait pour sa part son BPA progresser de 35% grâce à l’amélioration de ses activités de banque d’investissement, indiquent les analystes.

Le BPA de Morgan Stanley, qui clôturera les publications des six grandes banques américaines le 16 octobre, devrait grimper de 14% selon les analystes d'Oppenheimer, porté par une activité en hausse sur les marchés actions et les marchés de capitaux.

Du côté des banques françaises, les résultats du troisième trimestre 2024 de Société Générale et BNP Paribas seront dévoilés le 31 octobre tandis qu’il faudra attendre le 6 novembre pour Crédit Agricole.

Banque Estimations du BPA BPA T3 2023

pour le troisième

trimestre 2024

JPMorgan 4,00 4,33

Banque 0,77 0,90

d'Amérique

Citigroup 1,30 1,63

Wells 1,28 1,48

Fargo

Goldman 7,36 5,47

Sachs

Morgan 1,58 1,38

Stanley

Source : Estimations moyennes compilées par LSEG

(Rédigé par Nupur Anand ; version française Bertrand De Meyer, édité par Blandine Hénault)