Les entreprises américaines se précipitent sur le marché obligataire pour lever des fonds

information fournie par Reuters •06/01/2025 à 18:43

((Traduction automatisée par Reuters, veuillez consulter la clause de non-responsabilité https://bit.ly/rtrsauto)) par Matt Tracy

Les entreprises américaines se sont précipitées sur les marchés des obligations d'entreprises lundi, alors que ce qui est habituellement une collecte de fonds saisonnière au cours des premiers jours d'une nouvelle année a pris de l'ampleur pour devancer toute nouvelle hausse des rendements du Trésor - qui augmenterait les coûts de financement - après les données sur l'emploi de vendredi.

Quelque 22 sociétés proposaient de nouvelles obligations sur le marché américain des obligations de première qualité lundi, ce qui porte à 34 le nombre de nouveaux emprunteurs au cours des premiers jours de 2025.

Les banquiers du syndicat s'attendent à ce que les entreprises lèvent près de 65 milliards de dollars cette semaine, et peut-être jusqu'à 200 milliards de dollars ce mois-ci, dans une frénésie d'émissions obligataires qui ne montre aucun signe de ralentissement après une année 2024 prolifique.

"Avec des spreads proches de leurs niveaux historiques et un marché qui semble avoir abandonné l'espoir d'une baisse significative des taux sans risque, le moment semble opportun pour les entreprises de se financer", a déclaré Connor Fitzgerald, gérant de portefeuille à revenu fixe chez Wellington Management.

"C'est particulièrement vrai si l'on considère l'incertitude à laquelle le marché pourrait être confronté en 2025, lorsque les politiques de l'administration entrante - dont certaines ne sont pas orthodoxes - commenceront réellement à prendre forme", a-t-il ajouté.

Les entreprises ont également émis des obligations pour profiter des écarts de crédit, ou de la prime qu'elles paient par rapport aux bons du Trésor, qui ne sont encore qu'à quelques points de base au-dessus de leur niveau record le 30 novembre, à 83 points de base vendredi, selon l'indice ICE BofA Corporate Index .MERC0A0 .

En 2024, les entreprises notées investment grade ont levé 1,52 trillion de dollars, soit 26 % de plus que les 1,21 trillion de dollars de 2023, ce qui en fait la deuxième année la plus prolifique jamais enregistrée, selon les données d'Informa Global Markets.

Plusieurs grandes opérations Yankee ont été lancées lundi, notamment par BNP Paribas BNPP.PA , Société Générale SOGN.PA , Hyundai Capital America et Toyota 7203.T . Le fabricant de tracteurs John Deere DEBAN.UL et le producteur d'équipements lourds Caterpillar CAT.N émettent également des obligations par l'intermédiaire de leurs sociétés de financement.

La série d'offres d'obligations de lundi fait suite à une forte émission de dette vendredi, lorsque les constructeurs automobiles Ford Motor F.N et General Motors GM.N ont fait appel au marché.