Les projets de GNL américains bénéficient de frais de traitement plus élevés en raison de la hausse des taux d'intérêt

information fournie par Reuters •30/08/2023 à 13:00

par Curtis Williams

HOUSTON, 30 août (Reuters) - Les acheteurs à long terme de gaz naturel liquéfié américain (LNG) acceptent volontiers des frais de liquéfaction plus élevés pour les nouveaux projets d'exportation, selon des analystes et des promoteurs familiers de la question.

En 2022, les États-Unis sont devenus le deuxième exportateur mondial de GNL grâce à l'abondance du gaz naturel et à des coûts de traitement relativement bas par tonne métrique de GNL. Mais la hausse des taux d'intérêt et des coûts de construction a fait grimper les frais de liquéfaction, également connus sous le nom de "tolling fees" (frais de péage) .

"Nous nous attendons naturellement à ce que l'augmentation des coûts de développement des projets, due à la hausse des taux d'intérêt ou à d'autres facteurs, ait un impact correspondant sur les frais de liquéfaction", a déclaré Lyle Hanna, vice-président de Commonwealth LNG, l'un des nombreux projets américains d'exportation de GNL en cours d'approbation financière.

Depuis l'invasion de l'Ukraine par la Russie l'année dernière, le prix du Dutch Title Transfer Facility (TTF) a été beaucoup plus élevé et il est peu probable qu'il revienne aux niveaux de prix d'avant l'invasion, a déclaré Jason Bennett, un associé du cabinet d'avocats Baker Botts qui négocie des contrats de GNL.

Selon Jason Bennett, si les clients à long terme sont prêts à payer des droits de péage plus élevés et, en fin de compte, des prix plus élevés pour le GNL américain, c'est parce que les projets plus récents offrent encore de très bonnes marges en raison des faibles prix du gaz au Henry Hub, le principal point d'échange pour les contrats à terme sur le gaz naturel aux États-Unis.

"Le GNL américain reste la meilleure source de GNL à bas prix dans le monde... Si le prix était de 2,25 $ (par million d'unités thermiques britanniques) et qu'il est maintenant de 2,75 $, d'accord, mais c'est toujours le prix le plus bas du GNL de toute façon", a déclaré M. Bennett.

Le dernier projet approuvé - Rio Grande LNG de NextDecade

NEXT.O - a augmenté ses frais de liquéfaction à mesure que les coûts du projet augmentaient, a déclaré Jason Feer, responsable mondial de la veille économique chez Poten & Partners, société de transport et de courtage de GNL.

"NextDecade a demandé à ses fournisseurs d'ajuster les niveaux de leurs contrats et nous pensons que la plupart d'entre eux ont accepté", a déclaré M. Feer à Reuters.

NextDecade n'a pas répondu aux questions concernant ses frais de traitement. Cependant, dans un document déposé le 20 juillet auprès du Département de l'énergie fossile et de la gestion du carbone, NextDecade a révélé des modifications apportées à ses contrats avec tous ses clients à long terme, à l'exception du français TotalEnergies TTEF.PA et de la maison de commerce japonaise Itochu 8001.T .

"Les offtakers ont donné leur accord parce que le projet était très avancé et prêt à passer au FID (décision d'investissement financier) et je pense que certains de ces contrats étaient à des prix très bas par rapport aux normes actuelles", a déclaré M. Feer.

Le plus grand exportateur américain de GNL, Cheniere Energy

LNG.A , a réduit ses coûts de financement de projet en finançant son dernier projet d'expansion de la phase 3 à partir de son bilan.

"L'augmentation de nos fonds propres dans nos projets et la réduction du niveau d'endettement nécessaire pour financer nos expansions constituent un avantage concurrentiel", a déclaré la société.

D'autres promoteurs se tournent vers l'augmentation des investissements en fonds propres dans de nouveaux projets pour réduire l'impact de la hausse des taux d'intérêt sur les coûts de financement, a déclaré M. Feer de Poten.