Publication du chiffre d’affaires T2
Après avoir communiqué sur un CA T1 en progression (+4,5%),
Memscap
maintient sa trajectoire de croissance au T2. Si l’activité demeure bien orientée (+1,0% à 3,4 M€ au T2), la croissance est freinée par le repli de l’activité Médicale (-28,5% à 0,7 M€). Sur les six premiers mois de l'année, le chiffre d'affaires consolidé ressort à 7,3 M€, en légère augmentation (+2,9%)
par rapport aux 7,1 M€ enregistrés au S1 2023. Consécutivement, l’EBITDA baisse de 18,7% à 1,4 M€ sous-tendant une baisse de 430 bps de la marge à 19,2%. Si le S1 est moins dynamique qu’espéré, la stratégie déployée par le Groupe a permis de nettement compenser la baisse du médical.
Recommandation
Après la mise à jour de notre modèle de valorisation et des paramètres de marché, notre
objectif de cours ressort à 10,50€. Nous réitérons notre recommandation à l’Achat.
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