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NEXTEDIA / Résultats 2024 / Progression de la rentabilité supérieure à notre attente / Opinion: Achat / Objectif: 1,25€ vs 1,12€ / Potentiel: +175,9%
information fournie par GreenSome Finance 27/03/2025 à 11:26

Actualité
Nextedia annonce pour 2024 des résultats supérieurs à nos attentes (hors exceptionnels au niveau du RNpg) : l'EBITDA ressort à 3,30 M€ en hausse de 15,9%, le REX à 3,08 M€ (4,8% du CA, +0,5 point) en progression de 17,8% et le RNpg à 1,52 M€, +234,8%.

Après 3,7% au S1, la Mex a progressé au S2 pour atteindre 5,3%. Elle est, comme nous l'avions indiqué dans notre dernier commentaire, un peu moins élevée qu'au S2 2023 (5,8%) compte tenu d'un effet-mix défavorable avec la forte augmentation du poids du CA Technologie (41,5% du CA S2 2024 vs 35,1% au S2 2023), activité qui affiche un taux de marge moyen inférieur à celui des Services. Cet effet mix se traduit par une marge brute qui progresse de seulement +0,8% et un taux de marge brute en repli à 69,3% du CA vs 74% en 2023.

L'impact est compensé par une excellente gestion des coûts avec une baisse des charges externes (-0,8%, 24,1% du CA, -1,8 points) et une stabilité des charges de personnels (+0,3%, 40,2% du CA, -2,6 points) en corrélation avec une réduction des effectifs (-5,1%).

Le RNpg progresse fortement grâce à un résultat financier en amélioration (-0,17 M€ vs -0,30 M€) en parallèle de la réduction de la dette et par des charges exceptionnelles moins importantes qu'en 2023 (-0,37 M€ vs -1,26 M€). Ces dernières sont liées à l'accélération de la restructuration de l'organisation et des ressources humaines menée par le groupe sur la seconde moitié de l'exercice.

Concernant les tableaux de flux, la CAF ressort à 2,16 M€ soit 67,5% de l'EBITDA, un taux en nette progression par rapport à 2023 (44,6% de l'EBITDA). De plus après une hausse du BFR au S1 (+1,5 M€), celui-ci s'est nettement amélioré au S2 avec pour finir avec une variation négative de -0,44 M€. Les investissements ayant été mesurés (0,12 M€), le FCF ressort ainsi à 2,53 M€. Après prise en compte des remboursements d'emprunts (1,93 M€), la variation de trésorerie sur l'exercice est positive de 0,56 M€.

Le bilan se renforce encore et demeure très solide avec des capitaux propres de 30,7 M€, une trésorerie disponible de 9,7 M€ et nette de dette de 3,03 M€, un niveau meilleur qu'attendu (0,75 M€) et en amélioration par rapport à 2023 (0,55 M€).

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NEXTEDIA
0,4987 EUR Euronext Paris +4,35%

Cette analyse a été élaborée par GreenSome Finance et diffusée par BOURSORAMA le 27/03/2025 à 11:26:35.

Agissant exclusivement en qualité de canal de diffusion, BOURSORAMA n'a participé en aucune manière à son élaboration ni exercé aucun pouvoir discrétionnaire quant à sa sélection. Les informations contenues dans cette analyse ont été retranscrites « en l'état », sans déclaration ni garantie d'aucune sorte. Les opinions ou estimations qui y sont exprimées sont celles de ses auteurs et ne sauraient refléter le point de vue de BOURSORAMA. Sous réserves des lois applicables, ni l'information contenue, ni les analyses qui y sont exprimées ne sauraient engager la responsabilité BOURSORAMA. Le contenu de l'analyse mis à disposition par BOURSORAMA est fourni uniquement à titre d'information et n'a pas de valeur contractuelle. Il constitue ainsi une simple aide à la décision dont l'utilisateur conserve l'absolue maîtrise.

BOURSORAMA est un établissement de crédit de droit français agréé par l'Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution (« ACPR ») et par l'Autorité des Marchés Financiers (« AMF ») en qualité de Prestataire de services d'investissement et sous la surveillance prudentielle de la Banque Centrale Européenne (« BCE »).

Conformément à la réglementation en vigueur, BOURSORAMA établit et maintient opérationnelle une politique de gestion des conflits d'intérêts et met en place des mesures administratives et organisationnelles afin de prévenir, identifier et gérer les situations de conflits d'intérêts eu égard aux recommandations d'investissement diffusées. Ces règles contiennent notamment des dispositions relatives aux opérations financières personnelles afin de s'assurer que les collaborateurs de BOURSORAMA ne sont pas dans une situation de conflits d'intérêts lorsque Boursorama diffuse des recommandations d'investissement.

Le lecteur est informé que BOURSORAMA n'a aucun conflit d'intérêt pouvant affecter l'objectivité des analyses diffusées. A ce titre, le lecteur est informé qu'il n'existe pas de lien direct entre les analyses diffusées et les rémunérations variables des collaborateurs de BOURSORAMA. De même, il n'existe pas de liens financiers ou capitalistiques entre BOURSORAMA et les émetteurs concernés, en dehors des engagements contractuels pouvant régir la fourniture du service de diffusion.

Il est rappelé que les entités du groupe Société Générale, auquel appartient BOURSORAMA, peuvent procéder à des transactions sur les instruments financiers mentionnés dans cette analyse, détenir des participations dans les sociétés émettrices de ces instruments financiers, agir en tant que teneur de marché, conseiller, courtier, ou banquier de ces instruments, ou être représentées au conseil d'administration de ces sociétés. Ces circonstances ne peuvent en aucune manière affecter l'objectivité des analyses diffusées par BOURSORAMA.

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