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REWORLD - CP: Nouveau projet d'acquisition - Opinion: Achat - Objectif: 11,21 € - Potentiel: +103,8%
information fournie par GreenSome Finance 21/10/2022 à 10:27

Secteur : Media
Marché : Euronext Growth
Capitalisation :  305,2 M€
Opinion : Achat
Objectif :  11,21 €
Potentiel : +103,8%

Communiqué

  • Nouveau projet de croissance externe
  • Accord pour acquérir les marques Grazia et Icon auprès de Mondadori

Actualité : Reworld poursuit ses emplettes

Quelques jours après la réalisation définitive de l'acquisition de l'activité Publishers de Unify auprès du groupe TF1, Reworld annonce avoir signé une offre d'achat au profit du groupe Mondadori pour l'acquisition des marques Grazia et Icon dans le monde, incluant leurs activités médias en Italie (print et digital).

Le périmètre visé a dégagé en 2021 un CA de l'ordre de 18 M€, ce qui représente 3,6% du CA Groupe attendu pour 2022e. Le prix d'acquisition serait de l'ordre de 6,5 M€ (dont 1 M€ de trésorerie disponible) avec un complément de prix éventuel de 2 M€ en fonction des performances 2023.

Si cette acquisition n'est pas aussi significative à l'échelle du groupe que l'activité d'Unify, elle permet surtout à Reworld de passer un cap dans sa stratégie de développement à l'international.
S'il était déjà présent dans 11 pays avec les activités technologiques de Tradedoubler, cette opération lui offre la possibilité de déployer son savoir-faire dans la monétisation de ses actifs sur de nouveaux marchés.

A noter que dans l'hypothèse où le Groupe Mondadori exercerait la promesse d'achat, les parties concluraient un protocole d'acquisition sous conditions suspensives. Les instances représentatives du personnel au sein du périmètre seront préalablement informées et consultées sur l'opération envisagée.

Unify : Intégration à venir dans nos estimations

Concernant l'opération Unify, rappelons que ce pôle génère un CA de l'ordre de 60 M€ et comprend :

  • Un pôle d'édition digitale constitué de douze marques (Marmiton, auFeminin, Doctissimo, Les Numériques, Minute Buzz, Fraîches, Juste Mieux, Hero, Super Bon, Paroles de Maman, Gamekult, Beauté Test),
  • Un studio de création et de production (Garage),
  • Une activité d'influence (Studio Fy),
  • La régie publicitaire Unify Advertising,
  • Ainsi que deux médias digitaux édités au Royaume-Uni (dont Netmums).

Comme nous l'avions déjà écrit au moment de l'annonce de l'opération fin juin, cette acquisition permet à Reworld de s'imposer encore plus auprès des annonceurs comme un acteur acteur incontournable dans de nombreux univers thématiques tels que le « Food », le « Féminin », la « Santé » et le « High-tech », en plus de ceux sur lesquels il dispose déjà d'une position forte (maison, automobile…).
Ainsi, il est désormais le 2ème groupe média digital en France avec une audience propriétaire de 35 millions de visiteurs uniques mensuels.

Notons que nous attendons d'avoir pu faire un point avec le management de la société avant de pouvoir intégrer Unify à nos estimations.

Opinion & Objectif de cours

Au final, nous confirmons donc notre opinion Achat avec un objectif de cours, pour le moment inchangé, de 11,21 € qui offre un potentiel de hausse de 103,8%.

Valeurs associées

REWORLD MEDIA
1,52 EUR Euronext Paris -5,93%

Cette analyse a été élaborée par GreenSome Finance et diffusée par BOURSORAMA le 21/10/2022 à 10:27:11.

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