Publication du chiffre d’affaires T1 2025
Sword Group a publié hier soir son chiffre d’affaires pour le compte du premier trimestre 2025. Ce dernier est ressorti en hausse de +12,8% à 85,5 M€. En termes organiques, la croissance du groupe atteint +11,1% au cours du trimestre écoulé. La société a également profité de cette publication pour dévoiler son EBITDA T1 2025. Il atteint 10,3 M€ et traduit une hausse de +13,2% par rapport au T1 2024. À noter que la marge d’EBITDA reste stable à 12,0% du chiffre d’affaires. De façon générale, le trimestre a été marqué par une activité soutenue et une dynamique commerciale positive sur l’ensemble des segments géographiques du groupe.
Perspectives
Fort d’un backlog toujours très solide de 636,4 M€ et de segments d’activités toujours dynamiques, Sword Group devrait continuer la bonne exécution de son plan stratégique 2028. Le management a d’ailleurs confirmé l’atteinte des objectifs du plan et notamment une croissance organique à deux chiffres ainsi qu’une marge d’EBITDA d’au moins 12,0% en 2025. De notre côté, nous laissons notre objectif de CA 2025e inchangé à 370 M€ (impliquant une croissance de +14,7% en consolidé) ainsi qu’un EBITDA 2025e de 44,8 M€ impliquant une marge de 12,1% du CA.
Recommandation
Après mise à jour de notre modèle de valorisation (DCF + comparables) notre objectif de cours ressort toujours à 46,0€ (+43% d’upside) et notre recommandation reste à Achat.
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