Technip Energies : forte progression du dividende
Avec un épais carnet de commandes et une importante génération de cash, les dirigeants affichent leur confiance en proposant un dividende en hausse de 49%.
Son actualité. L'action de la société d'ingénierie a marqué un nouveau pic historique à 31,30 euros le 27 février après la publication de résultats annuels 2024 en forte progression . Porté par la montée en puissance de projets gaziers, notamment au Qatar, le chiffre d'affaires du groupe a bondi de 14%, à 6,9 milliards d'euros.
Cependant, le résultat opérationnel, en croissance de 11% à 496 millions d'euros, n'a pas progressé aussi vite, en raison notamment d'une part plus importante de projets en phase initiale dont la profitabilité est moins élevée à ce stade.
La marge opérationnelle recule ainsi de 0,2 point, à 7,2%. Quant au bénéfice net par action, il a grimpé de 33%, à 2,16 euros, ressortant légèrement au-dessus des attentes du consensus Factset (2,14 euros). Cette performance s'explique par une meilleure exécution des projets, une augmentation des produits financiers et une réduction des charges non récurrentes.
Des commandes à un niveau historique
Dans le même temps, l'activité commerciale est restée très dynamique, avec plus de 10 milliards d'euros de prises de commandes, marquant la deuxième année consécutive de croissance à ce niveau.
Ces nouvelles commandes proviennent principalement des secteurs du gaz naturel liquéfié (GNL) et de la production énergétique décarbonée. La société a notamment remporté un contrat majeur au Royaume-Uni pour le projet Net Zero Teesside Power, la première centrale à gaz dotée d'un système de captage et stockage de carbone.
Le carnet de commandes atteint un niveau historique de près de 20 milliards d'euros, soit près de trois années de chiffre d'affaires.
Tout va bien aussi du côté du bilan où la trésorerie nette (ajusté pour la trésorerie liée aux projets) s'élève à 1,4 milliard d'euros. De quoi financer une augmentation significative du dividende, en hausse de 49%, à 0,85 euros.
Notre précédent conseil
Technip Energies : visibilité jusqu'en 2028
Prévisions confiantes
Notre analyse. L'activité de Technip Energies reste sur une tendance porteuse comme le montre l'épaisseur du carnet de commandes sur les principaux métiers du groupe.
Cette bonne visibilité permet aux dirigeants d'établir avec confiance une prévision de chiffre d'affaires comprise entre 7 et 7,6 milliards d'euros pour 2025, avec une marge d'excédent brut d'exploitation de 8% pour le pôle livraison de projets et de 13,5% pour la branche TPS (Technologies, produits et services).
Selon Factset, les analystes visent pour l'exercice en cours un excédent brut d'exploitation proche de 660 millions d'euros. Au cours actuel, la valeur d'entreprise de Technip Energies représente 5 fois cette anticipation. Nous préférons attendre un repli du titre pour renforcer la position.
| Indicateurs | Réalisé 2023 | Estimation 2024 | Estimation 2025 |
|---|---|---|---|
| Chiffre d?Affaires | 6 014,70 | 6 445,50 | 7 294,59 |
| Résultat opérationnel | 445,10 | 459,53 | 543,03 |
| Bénéfice net par action (BNA) | 1,63 | 2,13 | 2,38 |
| Dividende par action | 0,57 | 0,62 | 0,71 |
| PER | 13,87 | 10,64 | 9,50 |
Notre conseil
Conservez
[ TE ].
Objectif :
31 euros
Profil :
dynamique
Prochain rendez-vous :
réunion investisseurs, 18 mars.
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