Publication du CA T1 2024-25
Au terme de son premier trimestre, Bigben enregistre un CA en retrait de -8,9% à 57,9 M€ (vs 63,5 M€ l’année précédente). La première partie de l’exercice pâtit d’une activité de Nacon en berne sur ses sorties de jeux ainsi que d’un segment Audio/Telco en décroissance. Néanmoins, le T2 est attendu bien meilleur tant sur l’activité de Nacon que de Bigben.
Perspectives du groupe
Prochain rendez vous important pour Nacon, le T2. Cet exercice verra la sortie de titres attendus dont Test Drive Unlimited, Tiebreak, Ravenswatch et Greed Fall 2. L’exercice 2024-25 devrait être dans la même tendance que celle observée au S2 de l’année précédente. L’activité sera alimentée par 1/ un line-up important d’une quinzaine de jeux (dont Ravenswatch qui a déjà vendu plus de 500 000 exemplaires en early access, Test Drive : Unlimited Solar Crown dont le niveau de précommande est similaire à Robocop, Crown Wars: The Black Prince, etc.), 2/ un Back Catalogue solide, tiré par la performance des sorties de 2023-24 (Robocop continue d’engendrer un bon niveau de ventes sur 2024 selon le management) et 3/ un segment Accessoires dont la dynamique est désormais meilleure.
Concernant Bigben, l’activité Audio-Video/Telco devrait être meilleure les prochains trimestres. Pour rappel, Bigben est en train de faire évoluer sa stratégie et se développe par exemple sur de nouveaux canaux de distribution, avec des acteurs comme Bricorama.
Sur nos principales estimations pour l’exercice 2024/25, nous attendons un atterrissage de CA de 332,2 M€e, soit une croissance de +13,8% et celui du ROC à 15,3 M€e (marge de 4,6%)
Recommandation
Nous maintenons notre objectif de cours à 4,50 € et réitérons notre recommandation à Achat.
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