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Bourse : que faire de l’action SMCP qui perd près de 45% en un an ?
information fournie par Le Revenu 11/06/2019 à 14:23

Un magasin Maje à Pékin, en Chine. (© DR)

Un magasin Maje à Pékin, en Chine. (© DR)

Le groupe de prêt-à-porter est à la peine en Bourse. Les ambitions des dirigeants, prudentes pour 2019, ont déçu. L’action est proche de son plus-bas historique. Mais le titre mérite sa place en portefeuille. Découvrez notre analyse.

SMCP souffre d’un environnement commercial difficile en France et des craintes autour du Brexit. Les dirigeants ont donc réduit leur objectif de croissance pour 2019 : les ventes devraient progresser de 9 à 11% à taux de change constant.

En 2017, lors de l’introduction en Bourse, l’enseigne promettait une hausse des facturations de 11 à 13% par an, jusqu’en 2020.

Des fondamentaux solides

SMCP parvient tout de même à maintenir un bon niveau de rentabilité. Cette année, la marge d’excédent brut d’exploitation (Ebitda) devrait atteindre 16%, un taux stable par rapport à 2018 malgré d’importants investissements engagés (estimés à 67 millions d’euros), pour soutenir les ventes sur internet et à l’international.

En outre, l’endettement net est maitrisé à 1,6 fois l’Ebitda au 31 décembre 2018. En mai, le groupe dirigé par Daniel Lalonde a refinancé sa dette à une maturité plus longue (5 ans) et à un coût plus faible (2,6% contre 2,8% précédemment).

Autre point positif : le résultat net est attendu en forte progression en 2019 (+36%) et 2020 (+25%). En Bourse, le titre perd 44% en un an. Ce repli nous parait exagéré. Un pari à tenter pour des investisseurs avertis.

Achetez. [SMCP].  Objectif : 19 euros.

Profil : spéculatif

Prochain rendez-vous : le 25 juillet 2019,

Valeurs associées

SMCP
3,0050 EUR Euronext Paris -0,50%

Cette analyse a été élaborée par Le Revenu et diffusée par BOURSORAMA le 11/06/2019 à 14:23:53.

Agissant exclusivement en qualité de canal de diffusion, BOURSORAMA n'a participé en aucune manière à son élaboration ni exercé aucun pouvoir discrétionnaire quant à sa sélection. Les informations contenues dans cette analyse ont été retranscrites « en l'état », sans déclaration ni garantie d'aucune sorte. Les opinions ou estimations qui y sont exprimées sont celles de ses auteurs et ne sauraient refléter le point de vue de BOURSORAMA. Sous réserves des lois applicables, ni l'information contenue, ni les analyses qui y sont exprimées ne sauraient engager la responsabilité BOURSORAMA. Le contenu de l'analyse mis à disposition par BOURSORAMA est fourni uniquement à titre d'information et n'a pas de valeur contractuelle. Il constitue ainsi une simple aide à la décision dont l'utilisateur conserve l'absolue maîtrise.

BOURSORAMA est un établissement de crédit de droit français agréé par l'Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution (« ACPR ») et par l'Autorité des Marchés Financiers (« AMF ») en qualité de Prestataire de services d'investissement et sous la surveillance prudentielle de la Banque Centrale Européenne (« BCE »).

Conformément à la réglementation en vigueur, BOURSORAMA établit et maintient opérationnelle une politique de gestion des conflits d'intérêts et met en place des mesures administratives et organisationnelles afin de prévenir, identifier et gérer les situations de conflits d'intérêts eu égard aux recommandations d'investissement diffusées. Ces règles contiennent notamment des dispositions relatives aux opérations financières personnelles afin de s'assurer que les collaborateurs de BOURSORAMA ne sont pas dans une situation de conflits d'intérêts lorsque Boursorama diffuse des recommandations d'investissement.

Le lecteur est informé que BOURSORAMA n'a aucun conflit d'intérêt pouvant affecter l'objectivité des analyses diffusées. A ce titre, le lecteur est informé qu'il n'existe pas de lien direct entre les analyses diffusées et les rémunérations variables des collaborateurs de BOURSORAMA. De même, il n'existe pas de liens financiers ou capitalistiques entre BOURSORAMA et les émetteurs concernés, en dehors des engagements contractuels pouvant régir la fourniture du service de diffusion.

Il est rappelé que les entités du groupe Société Générale, auquel appartient BOURSORAMA, peuvent procéder à des transactions sur les instruments financiers mentionnés dans cette analyse, détenir des participations dans les sociétés émettrices de ces instruments financiers, agir en tant que teneur de marché, conseiller, courtier, ou banquier de ces instruments, ou être représentées au conseil d'administration de ces sociétés. Ces circonstances ne peuvent en aucune manière affecter l'objectivité des analyses diffusées par BOURSORAMA.

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