Taux : divergence USA/UE ce 17/4 mais nette détente en hebdo
information fournie par Cercle Finance 17/04/2025 à 18:27
Le président américain a dévoilé hier une fiche d'informations déclarant que la Chine ferait désormais face à des droits de douane pouvant aller jusqu'à 245% sur les importations vers les Etats-Unis.
Pékin n'a pas tardé à répliquer à la décision américaine en manifestant son intention de répondre avec des contre-mesures 'résolues', tout en estimant que les chiffres évoqués par la Maison Blanche n'avaient 'plus de sens économique'.
'La Chine ne souhaite pas engager de guerres commerciales, mais nous ne les craignons pas non plus', a affirmé un porte-parole du ministère chinois des Affaires étrangères.
Et comme Wall Street n'était pas assez déprimé, la FED qu'elle place la lutte contre l'inflation en tête de ses priorités.
Le message est clair pour les marchés : pas de détente des taux imminente et le 'Put FED' a disparu... en pleine tempête.
Si la réaction des T-Bonds a été limitée, elle n'est pas positive : le '10 ans' prend +4Pt à 4,319% (-17,5Pts en hebdo), le '30 ans' +5,7Pts à 4,804% (soit -7Pts seulement en hebdo)
Jerome Powell, le président de la Fed, a déclaré hier que la banque centrale américaine devait se tenir prête à combattre une inflation plus élevée, découlant de la hausse des droits de douane à des niveaux imprévus.
La prudence est donc de mise avant le long week-end de Pâques, qui verra les marchés US clos ce vendredi et européens rester fermés jusqu'à mardi matin.
Le 'point d'orgue' du jour, c'était la conférence de presse de Christine Lagarde : elle confirme que le conseil des gouverneurs de la BCE annonce avoir décidé d'abaisser de 25 points de base ses taux d'intérêt de la facilité de dépôt, des opérations principales de refinancement et de la facilité de prêt marginal, à respectivement 2,25%, 2,40% et 2,65% à compter du 23 avril.
En Europe, la baisse de taux du jour favorise une petite détente des Bunds de -2,5Pts vers 2,485%, nos OAT effacent -2,5Pts à 3,2400%, les BTP italiens -4,5Pts à 3,647%.
Il y avait également un agenda chargé niveau 'stats' aux Etats Unis avec pour commencer un coup de froid sur le secteur immobilier : le Département du Commerce fait état d'une chute de 11,4% des mises en chantier de logements aux Etats-Unis en mars par rapport au mois précédent, pour s'établir à 1.324.000 en données CVS.
Les permis de construire de logements américains -censés préfigurer les mises en chantier futures- ont cependant légèrement augmenté le mois dernier, de 1,6% à 1.482.000, tandis que les achèvements de logements ont reculé de 2,1% à 1.549.000.
L'indice 'Philly Fed' a chuté de 39 points pour atteindre -26,4 ce mois-ci, un plus bas depuis avril 2023, un repli bien supérieur aux attentes puisque les économistes interrogés prévoyaient en moyenne un recul autour de +10 de l'activité dans le nord-est des Etats-Unis en avril (zone incluant la Pennsylvanie et le New Jersey).
Ce niveau de -26,4 n'avait plus été atteint depuis 2 ans, montre jeudi l'enquête de conjoncture mensuelle de la Réserve fédérale de Philadelphie.
Le sous-indice mesurant l'évolution des nouvelles commandes reçues par les entreprises s'est effondré à -34,2, un plancher depuis avril 2020, contre +8,7 le mois dernier.
L'enquête montre en revanche une poursuite de l'accentuation des pressions inflationnistes, l'indice des prix payés étant passé de 48,3 à 51 ce mois-ci, soit un pic depuis juillet 2022.
Le sous-indice de l'emploi est lui ressorti autour de zéro, indiquant une absence de changement.
Emploi toujours avec les nouvelles inscriptions aux allocations chômage aux Etats-Unis la semaine du 7 avril, le Département du Travail annonce avoir enregistré -9.000 inscriptions, à 215.000.
La moyenne mobile sur quatre semaines -plus représentative de la tendance de fond- est quant à elle ressortie à 220.750, en baisse de 2500 par rapport à celle de la semaine précédente.
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