Vallourec anticipe un RBE entre 800 et 850 millions d’euros pour 2024

information fournie par AOF •26/07/2024 à 09:50

(AOF) - Au cours du premier semestre 2024, Vallourec a enregistré un chiffre d'affaires de 2,08 milliards d'euros, en baisse de 23% par rapport au premier semestre 2023 (-23% à taux de change constants). La baisse des revenus du groupe reflète un effet volume négatif de 22% (principalement lié à la baisse des livraisons de tubes pour le segment Industrie suite à la fermeture des sites de laminage Européens et à la baisse des livraisons de tubes pour le segment Pétrole et Gaz en Amérique du Nord) ; un effet prix/mix de + 0,4% et un effet devises négatif de 0,1%.

Au cours de ce semestre, le résultat brut d'exploitation (RBE) a atteint 450 millions d'euros, soit une marge de 21,7% du chiffre d'affaires, contre 694 millions d'euros et une marge de 25,7% du chiffre d'affaires au premier semestre 2023.

Cette diminution est largement due à la baisse des prix de vente moyens de tubes OCTG en Amérique du Nord, en partie compensée par l'amélioration des résultats du segment Tubes en dehors de l'Amérique du Nord portée par la hausse des prix de marché et des bénéfices du plan New Vallourec.

Le résultat d'exploitation s'est élevé à 273 millions d'euros au cours du premier semestre 2024, contre 514 millions d'euros au premier semestre 2023. Le résultat d'exploitation a été impacté par une charge de 77 millions d'euros liée à des cessions d'actifs, restructurations et autres éléments non récurrents, en grande partie résultant des coûts liés à la fermeture des activités de Vallourec en Allemagne.

Le résultat net, part du groupe, est positif au premier semestre 2024 et s'est établi à 216 millions d'euros, contre 315 millions d'euros au premier semestre 2023.

Le bénéfice par action diluée s'élève à 0,90 euros au premier semestre 2024, contre 1,34 euros un an avant.

Au cours du premier semestre 2024, la génération de trésorerie globale s'élève à 143 millions d'euros, contre 269 millions d'euros au premier semestre 2023. Cette baisse s'explique par une diminution du flux de trésorerie disponible ajusté ainsi que par une hausse des charges de restructuration et autres éléments non-récurrents.

Philippe Guillemot, président du Conseil d'administration et directeur général, a déclaré : "La marge brute d'exploitation pour le segment Tubes dépasse les 20 % pour la cinquième fois au cours des six derniers trimestres, malgré des conditions de marché significativement moins favorables aux Etats-Unis par rapport au début de l'année 2023. De plus, notre génération de trésorerie globale reste positive pour le septième trimestre consécutif, ce qui nous permet de maintenir notre avance en termes de désendettement".

Côté perspectives, le groupe anticipe un RBE entre 800 et 850 millions d'euros pour 2024. Vallourec s'attend aussi à un désendettement en avance sur le calendrier annoncé grâce à une génération de trésorerie globale positive et à la poursuite de la réduction de la dette nette par rapport au deuxième trimestre 2024.

AOF - EN SAVOIR PLUS

Points-clés

- Co-leader mondial, avec Tenaris, du marché des tubes en acier sans soudure (12 % de parts de marché) et leader mondial des solutions tubulaires premium ;

- Chiffre d’affaires de 3,4 Mds€, généré à 95 % par les tubes, avec un positionnement fort dans le secteur pétrole-gaz (73 %), devant l’industrie ;

- Nouveau modèle économique en 2 piliers : regroupement des capacités de production dans les 2 Amérique, et en Asie et plan de transformation vers une meilleure compétitivité ;

- Capital non opéable en raison de la présence de la BPI (14,56 % des actions et 14,82 % des droits de vote), les salariés étant 2 ^ème actionnaire (3,03 % et 3,30 %) Edouard Guinotte, directeur général, présidant le conseil de 9 administrateurs

- Bilan assaini avec des capitaux propres de 1,7 Md€ et, à fin juin, des disponibilités de 1,5 Md€ face à 868 M€ de dette nette.

Enjeux

- Stratégie « New Vallourec » :

- transfert des sites de production en Amérique du nord, du sud et en Asie et contrôle total de leur propriété, 5 usines seulement étant maintenues en Europe, dont 4 en France,

- amélioration de 230 M€ par an du bénéfice d’exploitation,

- désendettement total en 2025 ;

- Stratégie d’innovation soutenue par 5 centres de R&D visant à capitaliser sur l’avantage technologique (connexions filetées VAM®) et les solutions digitales diffusées auprès des clients via la plateforme Smartengo Vallourec.smart :

- services et solutions : solutions pour le stockage d’énergie et sa mobilité. regroupées sous le nom de Vallourec New Energies et solutions digitales au sein du département VAM DATA,

- marché industrie : allégement des structures des câbles,

- pétrole et gaz : solutions de réduction du coût total de possession ou TCO,

- nouvelles énergies : solutions pour géothermie, transport et stockage de CO2 et d’hydrogène avec pour objectif une contribution de 10 à 15 % au résultat opérationnel ;

- Stratégie environnementale en 2 étapes ;

- 2030 : réduction de 30 % vs 2021 des émissions de CO2 pour les scopes 1 et 2,

- 2035 : réduction de 35 % vs 2021 des émissions de CO2 pour toute la chaîne de valeur ;

- Qualité productive des 3 sites industriels majeurs : Youngstone aux Etats-Unis d’où un avantage compétitif pour le groupe favorisé par la hausse des droits de douane sur l’acier, VSB au Brésil, et Tianda en Chine ;

- Maîtrise des approvisionnements via les mines de fer et les forêts, essentiellement brésiliennes pour la transformation de l’acier.

Défis

- Sensibilité aux cours du brut et du minerai de fer et à la parité euro vs real brésilien et dollar ;

- Réalisation des 2 projets d’extension de la mine de fer brésilienne, dont la finalisation est attendue en 2024 et 2027 ;

- Fort impact positif des hausses de prix sur la croissance du chiffre d’affaires ;

- Après un bond de 31 % des ventes et un doublement de la marge opérationnelle au 2nd semestre, objectifs 2023 d’une croissance du bénéfice d’exploitation entre 950 M€ et 1,1 Md€, d’un autofinancement libre positif et d’une réduction de de la dette ;

- Retour à la distribution de dividende en 2025, soit 85 à 100 % de la génération de cash.

En savoir plus sur le secteur Produits de base / métaux

Les multiples enjeux de la criticité environnementale

Elle fait d'abord référence à l'offre et à la disponibilité des différents métaux dans le sous-sol. L'autre élément déterminant est la demande. D'après l'Agence internationale de l'énergie, la consommation de lithium va être multipliée par plus de 40 d'ici à 2040. Le cuivre est aussi le parfait exemple de cette criticité. Selon S&P Global, la consommation de cuivre va doubler d'ici à 2035, passant de 25 millions de tonnes par an à 50 millions de tonnes. Or les investissements dans de nouvelles mines sont pénalisés par la baisse des prix et la hausse des coûts de financement et de production. Des pénuries sont donc à craindre dans dix ou quinze ans. Enfin, l'industrie minière va se heurter à l'opposition croissante des populations à cause de ses impacts (notamment en termes de déchets et de pollution de l'eau).