Analyses - page 3 SAFE

Contrat de financement de 8,4 M€ Brut - 7,98 M€ net

Au T3, les Ventes Directes, hors apport de LCI, réduisent leur baisse à -7% vs -23% au T2. Le CA s'établit à 450 K€. L'apport de LCI, quant à lui, est de 168 K€. Sur 9 mois, les Ventes Directes réalisent un CA de 1,3 M€ (-10,8%) et 1,5 M€ avec LCI (+0,5%).

Amélioration des résultats grâce à l'optimisation des charges externes

CA S1 -15% à 1,7 M€ / T2 -32%

Modalités : 80% en numéraire / 20% en titres sur la base d'une valorisation de Safe Orthopaedics de 6,1 M€

Safe Orthopaedics est entré en négociations exclusives pour reprendre son fournisseur historique en charge de la production des implants et de l'instrumentation depuis 10 ans.

Safe Orthopaedics a publié des résultats annuels inférieurs d'environ 1 M€ à nos attentes du fait d'achats consommés en forte augmentation. Ils ont représenté 71,3% du CA vs 56,6% en 2018 et 50,7% attendu.

Sans surprise Safe Orthopaedics subit les effets du confinement avec toutefois des impacts moins marqués que ce que nous aurions pu penser.

Suite à la publication du CA 2019, nous avons échangé avec Pierre Dumouchel (PDG) et François-Henri Reynaud (DAF). Plusieurs points majeurs sont à mettre en avant :

2019 est marquée par le dynamisme de la Vente Indirecte qui progresse de 102% grâce notamment à l'apport du partenariat signé au Japon. Tout au long de l'année, cette dernière n'a cessé d'accélérer : T1 +28%, T2 +76%, T3 +123% et T4 +171%. La direction confirme ... Lire la suite